同時，新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金收益分配實行先回本后分紅，社會出資人可優(yōu)先分紅。國家出資收益可適當(dāng)讓利，收回資金優(yōu)先用于基金滾存使用。通過政府和社會、民間資金協(xié)同發(fā)力，促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。
上海歐擎資產(chǎn)管理集團(tuán)副董事長、TSF資本執(zhí)行合伙人宋斌表示，國務(wù)院常務(wù)會議提出的基金實行市場化運(yùn)作、專業(yè)化管理的思路，是基金的點(diǎn)睛之筆，也將成為政府引導(dǎo)基金乃至整個基金行業(yè)意義深遠(yuǎn)的事件。
他指出，國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金推出的背后，反映了政府對企業(yè)財政支出思路的重要調(diào)整。
“從以往計劃經(jīng)濟(jì)模式的補(bǔ)、減為主，轉(zhuǎn)向母基金投資撬動為主。用市場化手段把資金高效投資于科技新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)的小微企業(yè)，這種思路轉(zhuǎn)變帶給一線真正有潛力的小微企業(yè)的扶持作用將是事半功倍的。”
財政部財科所副所長白景明表示，基金倡導(dǎo)市場化模式運(yùn)作，最受關(guān)注的是改變了原先存在的財政資金無償投入模式，而是以股權(quán)投資方式扶持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，這是財政資金支持企業(yè)發(fā)展的一大創(chuàng)新。
白景明認(rèn)為，此次國務(wù)院決定設(shè)立國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，有助于完善新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計劃的市場化運(yùn)行機(jī)制，更好發(fā)揮財政資金效益，在破解創(chuàng)新型中小企業(yè)融資難題的同時，也為中國新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展注入持久動力。
可撬動數(shù)千億資本惠及眾多小微企業(yè)
創(chuàng)投基金不僅引資力強(qiáng)，它更大的意義在于，這對國家來說并不是一筆巨大的財政負(fù)擔(dān)，但分配到各個小微企業(yè)后，能幫助成千上萬的企業(yè)發(fā)展起來，這其中創(chuàng)造的社會價值以及經(jīng)濟(jì)價值是難以估量的，可以說是一個一本萬利的生意。
按經(jīng)驗來看，政府投入此類創(chuàng)投基金的引導(dǎo)資金一般不超過三成，且引資規(guī)模能達(dá)到4倍以上。梳理主要基金項目官方披露的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，政府引導(dǎo)資金一般占這些基金的20%-40%，而引入社會資本則達(dá)4-8倍不等。
“這是上升到國家層面對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略的具體支持，對國家而言是大事，對正在蓬勃發(fā)展的大眾創(chuàng)業(yè)和早期投資來說，更是好事。如果引導(dǎo)得好，至少可以將杠桿放大十倍，投資規(guī)?？芍?000億元。”中科招商董事長單祥雙表示。
上海歐擎資產(chǎn)管理集團(tuán)副董事長、TSF資本執(zhí)行合伙人宋斌也表示，從中央到省、地市各級政府引導(dǎo)基金的疊加合力，加上引入民間、海外資本，400億引導(dǎo)基金撬動的資本杠桿何止數(shù)千億，受惠的小微企業(yè)更是難以計數(shù)。
中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè)協(xié)會秘書長曹毅指出，新基金的設(shè)立，改變了過去補(bǔ)貼制的辦法，股權(quán)投資的形式，可以通過引導(dǎo)基金撬動社會資本，“400億的基金，通過創(chuàng)投的方式至少可以放大5倍。”
不過，專家也提醒，從官方表述看，這一基金更強(qiáng)調(diào)市場化運(yùn)作，不以營利為目的，但自身要保證正常的滾存運(yùn)轉(zhuǎn)，這和過去的直接“下發(fā)”有本質(zhì)區(qū)別，要防止暗箱操作和腐敗滋生，防止基金成為“唐僧肉”。
對此，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所常務(wù)副所長蘇劍認(rèn)為，首先在使用方式方面，應(yīng)該體現(xiàn)“有償使用”原則，使所扶持創(chuàng)投企業(yè)提高財務(wù)約束機(jī)制，提高基金的使用效率。其次，要引導(dǎo)其它相關(guān)創(chuàng)投基金參與合作，引導(dǎo)社會資金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域。而且在引導(dǎo)基金的使用上，應(yīng)以民間資金自己的選擇為主，并對民間資金的所有者事先進(jìn)行風(fēng)險提示，說清楚責(zé)任和權(quán)益的分擔(dān)。