整個(gè)2014年，由于銀行、鋼鐵、金融等權(quán)重股的拉動(dòng)，上證綜指大漲52.87%，牛冠全球。這一年，A股創(chuàng)造了很多歷史紀(jì)錄，各路資金開始大步入場(chǎng)，證券、基金開戶數(shù)屢創(chuàng)天量，年末走出一波“二八行情”。尤其是進(jìn)入11月、12月，銀行、證券、保險(xiǎn)等績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股幾乎是每天漲停的節(jié)奏，但是進(jìn)入2015年，這些前期漲勢(shì)很好的大盤藍(lán)籌股未能得以延續(xù)，逐漸開始走向沒落。
進(jìn)入2015年，A股行情開始反轉(zhuǎn)，1、2月份，醫(yī)藥、電子板塊走出了一波強(qiáng)勢(shì)反彈行情。所以，在這種顯著的行業(yè)輪動(dòng)行情下，“滿倉踏空”或者“滿倉補(bǔ)跌”并不少見，不過也有部分私募提前埋伏且找到這些處于風(fēng)口的股票。好買基金(微博)根據(jù)對(duì)各家私募的調(diào)研數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)了那些在某一行業(yè)板塊上漲之前就提前埋伏的私募。
民森投資蔡明：
去年8月預(yù)測(cè)藍(lán)籌股開啟估值修復(fù)行情
早在2014年8月初，民森投資董事長(zhǎng)蔡明在公開的路演活動(dòng)中便提出其觀點(diǎn)：“目前正是藍(lán)籌股估值回歸之時(shí)，最近幾個(gè)月內(nèi)大盤藍(lán)籌股會(huì)有一波估值修復(fù)的行情，這也是最近幾年比較難得的一波行情。”
之所以持這種觀點(diǎn)，蔡明的邏輯是：“一直以來，國(guó)內(nèi)投資者對(duì)藍(lán)籌股、大盤股不太感興趣，且居民的資產(chǎn)配置中權(quán)益類資產(chǎn)配置處于歷史較低水平。另外，近兩年創(chuàng)業(yè)板漲幅很大，藍(lán)籌股卻基本不動(dòng)，讓不少投資者失去信心。但是隨著投資者信心的逐步提升，加之股票市場(chǎng)的估值回歸原理，被低估的股票隨著時(shí)間的推移，會(huì)逐步回歸正常估值，所以估值較低的大盤藍(lán)籌股有望回歸到正常。”
隨后，從去年11月份開始銀行、證券、保險(xiǎn)、鋼鐵等績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股開始了暴漲行情。以民森旗下較早一只基金民森A號(hào)為例，該基金在11月的漲幅為11.66%，12月漲幅為12.12%。由此也不難看出，該基金準(zhǔn)確的把握到了這波藍(lán)籌股估值修復(fù)行情。
事實(shí)上，一直以來民森對(duì)市場(chǎng)都較為謹(jǐn)慎，整體倉位并不高。而根據(jù)好買基金的調(diào)研其自2014年8月份一直保持較高的倉位操作，這也是近年來民森對(duì)市場(chǎng)看法最樂觀的一次。
淡水泉趙軍：
去年四季度提前埋伏電子、醫(yī)藥板塊
和民森一樣，淡水泉同樣也是一家老牌績(jī)優(yōu)私募。在投資風(fēng)格上，淡水泉比較注重提前埋伏，一直以來秉承逆向投資和基本面選股理念，實(shí)際操作中風(fēng)格也比較靈活。
根據(jù)去年12月末好買基金對(duì)淡水泉的調(diào)研來看，其四季度在保持大盤藍(lán)籌股板塊的同時(shí)，重點(diǎn)增配電子、醫(yī)藥板塊，保持相對(duì)均衡的配置。從旗下基金業(yè)績(jī)凈值來看，淡水泉不僅分享到了本輪大盤藍(lán)籌估值修復(fù)的行情，同時(shí)也把握住了1、2月份醫(yī)藥和電子板塊的行情。
根據(jù)國(guó)證醫(yī)藥指數(shù)數(shù)據(jù)，2015年1月，醫(yī)藥指數(shù)上漲8.59%，2月份單月漲幅為5.32%。截至2015年3月4日收盤，3月份短短幾天醫(yī)藥指數(shù)漲幅達(dá)4.29%。而同期電子板塊表現(xiàn)更為亮眼，根據(jù)電子板塊指數(shù)，1月份單月漲幅8.76%，2月份漲幅7.35%。
由于旗下多只產(chǎn)品均采取復(fù)制策略，所以業(yè)績(jī)走勢(shì)比較一致。以淡水泉成長(zhǎng)的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)為例，該基金1月份漲幅為5.62%，2月份漲幅為3.57%。值得注意的是，淡水泉的風(fēng)格偏向均衡配置，會(huì)一方面積極調(diào)研尋找基本面超預(yù)期的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，同時(shí)挖掘新的投資主題。
彤源：