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          規(guī)范收費 中介機構(gòu)IPO服務(wù)新規(guī)落地

            中介機構(gòu)為公司提供公開發(fā)行股票服務(wù)迎來新規(guī)。1月15日,《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》(以下簡稱《規(guī)定》)正式發(fā)布,并自2月15日起施行。整體來看,《規(guī)定》明確了中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)規(guī)范、收費原則以及監(jiān)管措施。1月15日同時,司法部、財政部、中國證監(jiān)會負責人也就《規(guī)定》相關(guān)細節(jié)內(nèi)容答記者問。在業(yè)內(nèi)人士看來,《規(guī)定》出臺后,會使證券公司等中介機構(gòu)更加注重專業(yè)性服務(wù)、提升收費的透明度與規(guī)范度,有利于營造出規(guī)范合理的服務(wù)環(huán)境。

            聚焦三大方面

            1月15日,中國政府網(wǎng)顯示,《規(guī)定》已經(jīng)2024年12月23日國務(wù)院第49次常務(wù)會議通過,現(xiàn)予公布,自2025年2月15日起施行。此前在2024年8月,司法部就會同財政部、中國證監(jiān)會起草了《規(guī)定(征求意見稿)》,涉及19條內(nèi)容,聚焦規(guī)范中介機構(gòu)服務(wù)中的相關(guān)收費問題,加強監(jiān)管,增強中介機構(gòu)的獨立性。

            整體來看,此次發(fā)布的《規(guī)定》旨在規(guī)范中介機構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)行為,提高上市公司質(zhì)量,保護投資者合法權(quán)益,促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。全文共19條,明確了中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)規(guī)范、收費原則以及監(jiān)管措施。

            其中,在中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)規(guī)范方面,規(guī)定中介機構(gòu)應當遵循誠實守信、勤勉盡責、獨立客觀的原則,不得有配合公司實施財務(wù)造假、欺詐發(fā)行、違規(guī)信息披露等違法違規(guī)行為,制作、出具的文件不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

            收費原則方面,《規(guī)定》要求中介機構(gòu)應當遵循市場化原則,根據(jù)工作量、所需資源投入等因素合理確定收費標準;證券公司保薦業(yè)務(wù)、會計師事務(wù)所審計業(yè)務(wù)不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果作為收費條件,律師事務(wù)所應當根據(jù)國務(wù)院司法行政等部門關(guān)于律師服務(wù)收費的相關(guān)規(guī)定收費。

            另外,《規(guī)定》還明確了監(jiān)管措施,要求證券監(jiān)督管理、財政、司法行政等部門應當加強信息溝通和協(xié)調(diào)配合,按照職責分工,依法對中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)行為加強監(jiān)管;必要時可以采取聯(lián)合現(xiàn)場檢查等措施,依法查處違法違規(guī)行為;對違反規(guī)定的中介機構(gòu)及其從業(yè)人員可以采取警告、罰款、暫停從事相關(guān)業(yè)務(wù)等行政處罰,對違反規(guī)定的發(fā)行人及其控股股東、實際控制人可以采取警告、罰款等行政處罰。

            1月15日同時,司法部、財政部、中國證監(jiān)會負責人就《規(guī)定》答記者問。其中提到,出臺《規(guī)定》,可以進一步加強對中介機構(gòu)收費等相關(guān)行為的監(jiān)管,防止中介機構(gòu)與發(fā)行人不當利益捆綁,有利于提高上市公司質(zhì)量,保護投資者合法權(quán)益,促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

            規(guī)范收費行為

            司法部、財政部、中國證監(jiān)會負責人在答記者問時還提到,《規(guī)定》立足于規(guī)范中介機構(gòu)在服務(wù)公司公開發(fā)行股票過程中的收費行為,推動行業(yè)收費標準更加公開、公正、透明,增強中介機構(gòu)獨立性,不影響中介機構(gòu)的正常收費行為?!啊兑?guī)定》提出的具體要求,是對中介機構(gòu)收費行為的進一步規(guī)范,目的是防止相關(guān)收費行為影響其客觀公正執(zhí)業(yè),有利于形成公平、規(guī)范的市場秩序?!?/p>

            具體來看,《規(guī)定》第九條還明確了中介機構(gòu)及其從業(yè)人員不得存在的行為。如在合同約定之外收取費用,或者以臨時加價等方式變相提高收費標準;通過簽訂補充協(xié)議、另行約定等方式規(guī)避監(jiān)管收取服務(wù)費用,或者違反規(guī)定在不同業(yè)務(wù)之間調(diào)節(jié)收取服務(wù)費用;違反規(guī)定入股,或者通過獲取股票公開發(fā)行上市獎勵費等方式謀取不正當利益;其他違反國家規(guī)定的收費或者變相收費行為。

            另外,《規(guī)定》還區(qū)分了投行業(yè)務(wù)保薦費用與承銷費用,要求證券公司從事保薦業(yè)務(wù),可以按照工作進度分階段收取服務(wù)費用,但是收費與否以及收費多少不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果作為條件。從事承銷業(yè)務(wù)的,應當符合國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的規(guī)定,綜合評估項目成本等因素收取服務(wù)費用不得按照發(fā)行規(guī)模遞增收費比例。

            中金公司相關(guān)負責人指出,這并不改變投行目前“保薦+承銷”收費模式,而是著眼于收費的合理性規(guī)范性,避免不當行為,因此預計《規(guī)定》不會對投行目前規(guī)范化的業(yè)務(wù)開展與收費行為造成不利影響。

            值得一提的是,《規(guī)定》還提到,地方各級人民政府不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為條件,給予發(fā)行人或者中介機構(gòu)獎勵。對此,司法部、財政部、中國證監(jiān)會負責人表示,實踐中,有的地方人民政府希望通過給予發(fā)行人或者中介機構(gòu)獎勵,提高當?shù)仄髽I(yè)成功上市的幾率,并以此產(chǎn)生帶動區(qū)域經(jīng)濟的示范效應,然而逐步顯現(xiàn)出一些弊端:一是可能引起區(qū)域之間的惡性競爭,增加財政負擔,扭曲政績觀;二是可能誘導中介機構(gòu)追求短期利益,偏離“看門人”的角色定位。因此,需要進一步約束地方政府的獎勵行為,營造市場化、法治化營商環(huán)境,促使公司上市回歸到支持實體經(jīng)濟發(fā)展的本源上來。

            違規(guī)最高處10倍罰款

            針對中介機構(gòu)違反相關(guān)要求的,《規(guī)定》也明確了不同的處罰情形和結(jié)果。

            例如,由證券監(jiān)督管理、財政、司法行政、市場監(jiān)督管理等部門按照職責分工責令改正,給予警告,沒收違法所得,可以并處違法所得1倍以上10倍以下罰款;沒有違法所得或者違法所得不足10萬元的,可以并處10萬元以上100萬元以下罰款;對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告,可以并處10萬元以上100萬元以下罰款。法律另有規(guī)定的,從其規(guī)定。

            同時,中介機構(gòu)從業(yè)人員違反《規(guī)定》第九條的,由證券監(jiān)督管理、財政、司法行政等部門按照職責分工責令改正,給予警告,沒收違法所得,可以并處違法所得1倍以上10倍以下罰款;沒有違法所得或者違法所得不足10萬元的,可以并處10萬元以上100萬元以下罰款;情節(jié)嚴重的,可以并處暫停從事相關(guān)業(yè)務(wù)1個月至1年。法律另有規(guī)定的,從其規(guī)定。

            在中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英看來,《規(guī)定》明確了一系列禁止行為,起到了凈化IPO市場生態(tài)的作用,可以使證券公司等中介機構(gòu)在公平公正公開的基礎(chǔ)上,依靠自身的專業(yè)服務(wù)能力保薦企業(yè)上市,從而減少違規(guī)保薦或帶病上市的企業(yè)數(shù)量,對中小投資者也能起到較好的保護作用。

            財經(jīng)評論員郭施亮也提到,規(guī)范費用收取,明確違規(guī)處罰金額有利于規(guī)范中介機構(gòu)相關(guān)行業(yè)的秩序,提升費用收取透明度。對證券公司等中介機構(gòu)而言,未來或會更加注重專業(yè)性服務(wù)、提升收費的透明度與規(guī)范度,有利于營造出規(guī)范合理的服務(wù)環(huán)境。

            北京商報記者 李海媛

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