瞄準推動“從0到1”的科技成果轉(zhuǎn)化，上海拋出大手筆。
近日，總規(guī)模100億元的上海未來產(chǎn)業(yè)基金發(fā)布投資策略。該基金由上海市財政全額出資，定位為逆周期耐心資本，期限15年，可根據(jù)情況申請延長3年。
“從0到1”的科技發(fā)展階段，具有高風(fēng)險和高不確定性特征。這是一個比天使投資更早的階段，也是國內(nèi)風(fēng)投基金長期缺少投資的階段。
上海未來產(chǎn)業(yè)基金將堅持“投早投小、投硬科技”戰(zhàn)略，成為聯(lián)合社會資本共同投資、孵化前沿科技的耐心資本和戰(zhàn)略資本。
“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力離不開耐心資本的支撐?！敝袊嗣翊髮W(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍對三里河表示，企業(yè)長期發(fā)展、市場健康運行，一個重要要素就是穩(wěn)定持續(xù)的資本供應(yīng)。耐心資本，其韌性和定力正成為扎實推動新舊動能轉(zhuǎn)換的確定性支撐。
“此外，從金融業(yè)發(fā)展的整體環(huán)境、制度安排和落實能力上看，上海都具有比較明顯的優(yōu)勢?！壁w錫軍認為，成立上海未來產(chǎn)業(yè)基金也是健全投融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能的重要一步。
國資引領(lǐng)，壯大耐心資本。
政府投資基金作為創(chuàng)新財政資金使用方式、支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新的重要政策工具，往往起到“壓艙石”作用。
伸出橄欖枝、打造蓄水池，各地百億級、千億級產(chǎn)業(yè)基金陸續(xù)啟動，“基金集群”“面向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)”成為重點。數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，國有控股和國有參股LP(有限合伙人)合計披露出資金額占比81.2%。
同時，國家從多個維度積極推進國資容錯機制建設(shè)，四川、廣東、湖北、上海等多地紛紛出臺國資創(chuàng)投容錯新政，為新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域及高風(fēng)險投資市場織就安全防護網(wǎng)。
鋪平“長跑”賽道，發(fā)揮杠桿效應(yīng)。
上海未來產(chǎn)業(yè)基金總經(jīng)理魏凡杰表示，該基金希望撬動更多社會資本，一起推動中國前沿領(lǐng)域的孵化投資，真正地布局未來產(chǎn)業(yè)。
當下，從中央到地方，社保資金、保險資金、上市公司、社會資本等各類長線資金也加速流向創(chuàng)投市場，力圖推動財政性資金從“大投入”轉(zhuǎn)變?yōu)椤按笄藙印薄?/p>
2024年中央經(jīng)濟工作會議再次定調(diào)創(chuàng)業(yè)投資，提出健全多層次金融服務(wù)體系，壯大耐心資本，更大力度吸引社會資本參與創(chuàng)業(yè)投資，梯度培育創(chuàng)新型企業(yè)。
“長期以來，我國的科技創(chuàng)新研發(fā)主要由國家投入支持，政府調(diào)配資源的能力占據(jù)主導(dǎo)地位?！壁w錫軍認為，在充分尊重市場規(guī)律的前提下，用好政府的“有形的手”，可以通過成立政府引導(dǎo)基金等方式，撬動社會資本跟投。
具體來看，此前行政性、財政性較強的研發(fā)支持機制和資源正逐漸市場化。政府利用自身優(yōu)勢組建科研基金，樹立標桿、鋪墊基礎(chǔ)并承擔部分風(fēng)險。隨著市場力量的不斷擴大，新的機制有望形成。
(“三里河”工作室)