【環(huán)球網(wǎng)綜合報(bào)道】據(jù)美國(guó)《福布斯》雜志1月15日?qǐng)?bào)道，香港首富李嘉誠(chéng)近日將長(zhǎng)江實(shí)業(yè)與和和記黃埔的房地產(chǎn)資產(chǎn)與其他資產(chǎn)分割開(kāi)來(lái)。有分析認(rèn)為這一舉措是為了隔離香港和內(nèi)地的房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
巴克萊銀行分析師路易(Paul Louie)指出，這不僅能提高股息，還能消除一部分控股公司估值折讓，這種折讓使得長(zhǎng)江實(shí)業(yè)的估值低于旗下各業(yè)務(wù)加總的估值水平。不太復(fù)雜的公司結(jié)構(gòu)可以幫助投資者更確切地給這個(gè)業(yè)務(wù)涵蓋港口、零售、通訊等諸多領(lǐng)域的商業(yè)帝國(guó)進(jìn)行估值。
由于圍繞香港和內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)的不確定性加大，分拆房地產(chǎn)資產(chǎn)可以說(shuō)是一項(xiàng)好的舉措。2014年香港房地產(chǎn)價(jià)格上漲11.2%，漲幅為2013年的2.3%的近五倍。雖然預(yù)計(jì)香港政府不會(huì)推出任何房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫措施，但美國(guó)加息的可能性也將令香港的利率上升。巴克萊對(duì)于香港住房市場(chǎng)前景的看法依然較為謹(jǐn)慎。
盡管內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售量一直在回升，但由于住房供應(yīng)過(guò)剩，房?jī)r(jià)依然承壓。此外，金融危機(jī)以來(lái)地方政府以及企業(yè)債務(wù)水平飆升的影響給市場(chǎng)帶來(lái)的擔(dān)憂揮之不去。不良貸款規(guī)模擴(kuò)大可能會(huì)導(dǎo)致信貸環(huán)境緊縮，這會(huì)給房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)(主要由舉債投資推動(dòng))等行業(yè)造成嚴(yán)重影響。
在一個(gè)可能以更劇烈的波動(dòng)為標(biāo)志的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，李嘉誠(chéng)將對(duì)利率敏感的房地產(chǎn)資產(chǎn)與電信、基礎(chǔ)設(shè)施和港口資產(chǎn)分離的舉動(dòng)可確保這些抗跌性更強(qiáng)的資產(chǎn)得到合理的估值，而不是在樓市低迷時(shí)被房地產(chǎn)資產(chǎn)拖累。（實(shí)習(xí)編譯：張沛 審稿：趙小俠）