【洞見(jiàn)】新加坡金融奇跡的奧秘是什么？
地理位置特殊、法律監(jiān)管完備、憂患意識(shí)強(qiáng)、稅率低
郭綱
2014年8月9日，是獅城新加坡49歲的生日。經(jīng)過(guò)49年發(fā)展，新加坡從一個(gè)國(guó)內(nèi)資源匱乏、經(jīng)濟(jì)社會(huì)落后的第三世界國(guó)家，一躍成為發(fā)達(dá)國(guó)家。2013年，新加坡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到4.1%，失業(yè)率僅為1.8%，人均國(guó)民收入超過(guò)5.5萬(wàn)美元、躋身全球前八。
值得注意的是，新加坡的金融業(yè)發(fā)展異常迅速并具特色。2013年，新加坡金融業(yè)增加值占國(guó)民生產(chǎn)總值的比重達(dá)12.2%（其中，銀行業(yè)增加值占金融業(yè)增加值的比重為46.7%），新加坡所管理的全球財(cái)富規(guī)模高達(dá)2.1萬(wàn)億美元，僅次于紐約和瑞士，名列全球前三。
截至2014年6月，新加坡集聚各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)600余家，包括商業(yè)銀行124家、保險(xiǎn)公司155家、基金公司117家、證券公司96家、期貨公司50家等。新加坡已經(jīng)成為與紐約、倫敦、香港相提并論、并駕齊驅(qū)的重要國(guó)際金融中心之一。
新加坡金融奇跡的奧秘是什么？筆者從與新加坡金融管理部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)、高校等專(zhuān)業(yè)人士的業(yè)務(wù)交流中感受到，新加坡金融業(yè)的快速發(fā)展有著其獨(dú)特的原因。
新加坡金融業(yè)的
五大引擎
新加坡政府在借鑒瑞士金融機(jī)構(gòu)為客戶嚴(yán)守秘密等做法的同時(shí)，努力打造優(yōu)良的健康醫(yī)療和子女教育環(huán)境等配套設(shè)施，以此吸引更多的全球高凈值人士，集聚與配置更多的全球財(cái)富。
1 從自然稟賦和地理位置來(lái)看，新加坡是地處東南亞、比鄰馬來(lái)西亞和印度尼西亞的島國(guó)。
國(guó)土面積雖幾經(jīng)填海有所擴(kuò)大，但至目前也不過(guò)720平方公里，人口520萬(wàn)（其中約四分之三為華人），既無(wú)農(nóng)田也缺乏礦產(chǎn)資源，即便是居民日常所需的食物和飲用水的相當(dāng)部分也要依賴(lài)進(jìn)口。然而，新加坡?lián)碛袠O為獨(dú)特的地理位置：一是地處東八時(shí)區(qū)，與倫敦正好相差8個(gè)小時(shí)，這意味著當(dāng)倫敦結(jié)束一天的金融交易，紐約還未開(kāi)始金融交易時(shí)，正是新加坡可以進(jìn)行金融交易的時(shí)段，這幫助新加坡的金融交易彌補(bǔ)倫敦、紐約金融交易時(shí)段的空缺；二是處在連接太平洋和印度洋的黃金水道——馬六甲海峽的咽喉地帶，國(guó)際貨物流、信息流、資金流在此交匯、中轉(zhuǎn)、集散等。此二者，為新加坡成功打造國(guó)際金融中心提供了天然而又獨(dú)特的條件。
2 從法律制度和監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)看，新加坡金融法律完備、監(jiān)管機(jī)構(gòu)獨(dú)特。
法律完備、執(zhí)法嚴(yán)格、監(jiān)管有效、秩序井然，是許多到訪過(guò)新加坡的外國(guó)人的普遍感受。新加坡金融法律體系由銀行法、保險(xiǎn)法、證券法、期貨交易法、基金管理法、外匯交易法以及新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore,簡(jiǎn)稱(chēng)MAS）發(fā)出的信函及其他相關(guān)法規(guī)所組成，這些法律主要由MAS制定并經(jīng)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)后頒布實(shí)施。
值得注意的正是，新加坡獨(dú)特的金融管理機(jī)構(gòu)MAS。MAS對(duì)新加坡所有金融機(jī)構(gòu)和領(lǐng)有資金市場(chǎng)服務(wù)執(zhí)照的公司履行管理職能，其管理的對(duì)象范圍除了涵蓋目前中國(guó)“一行三會(huì)”所監(jiān)管對(duì)象范圍的總和之外，還包括對(duì)財(cái)富管理、信用評(píng)級(jí)等準(zhǔn)金融類(lèi)機(jī)構(gòu)的管理。MAS的綜合性、權(quán)威性可見(jiàn)一斑。這也是新加坡金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)與合業(yè)監(jiān)管體制的客觀要求。
3 從政府態(tài)度和監(jiān)管理念來(lái)看，新加坡政府鼓勵(lì)自由競(jìng)爭(zhēng)、守住風(fēng)險(xiǎn)底線。
新加坡作為一個(gè)島國(guó)，是一個(gè)開(kāi)放、自由、競(jìng)爭(zhēng)較為充分的經(jīng)濟(jì)體。
按照MAS現(xiàn)任負(fù)責(zé)人所持的觀點(diǎn)，金融監(jiān)管不應(yīng)該讓市場(chǎng)感到窒息，而是應(yīng)該促進(jìn)市場(chǎng)的運(yùn)作，監(jiān)管者可以提供“交通燈”和“道路指示牌”來(lái)進(jìn)行引導(dǎo)，但道路安全最終還是取決于公路上的司機(jī)，也就是金融業(yè)的從業(yè)者。
因此，作為政府金融管理部門(mén)，MAS的主要職責(zé)在于設(shè)定科學(xué)合理、嚴(yán)格有效的金融業(yè)發(fā)展基本規(guī)則，督促各被監(jiān)管對(duì)象嚴(yán)格執(zhí)行規(guī)則，著力維持公平、公開(kāi)、公正的金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序，有效防范金融業(yè)發(fā)展的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而絕不是通過(guò)嚴(yán)密的規(guī)制來(lái)防止金融領(lǐng)域單個(gè)金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品或項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。
比如，1997年亞洲金融風(fēng)暴以后，新加坡政府總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，加強(qiáng)了對(duì)本幣跨境流動(dòng)的管理，以及對(duì)外匯資金進(jìn)入新加坡股票證券市場(chǎng)和房地產(chǎn)領(lǐng)域的管控，卓有成效地防范了2008年美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)新加坡的影響。
4 從憂患意識(shí)和全球視野來(lái)看，因?yàn)榈毓讶讼 ①Y源匱乏、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間狹小等現(xiàn)實(shí)條件的制約，促使新加坡人養(yǎng)成了居安思危的憂患意識(shí)以及洞悉世界的全球視野。
新加坡建國(guó)伊始，政府就以打造“東方瑞士”為發(fā)展目標(biāo)。1998年起，新加坡政府又開(kāi)始著力打造全球財(cái)富管理中心。然而僅僅在亞洲，與倫敦時(shí)差8小時(shí)左右并且具有成為重要國(guó)際金融中心基礎(chǔ)條件的地區(qū)不在少數(shù)，除了新加坡，還有日本東京，韓國(guó)首爾，以及中國(guó)的香港、上海、北京、深圳等。
由于新加坡人極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)和憂患意識(shí)，新加坡政府在學(xué)習(xí)借鑒瑞士金融機(jī)構(gòu)為客戶嚴(yán)格保守秘密等做法的同時(shí)，努力打造優(yōu)良的健康醫(yī)療和子女教育環(huán)境等配套性設(shè)施，以此吸引更多的全球高凈值人士，集聚與配置更多的全球財(cái)富。通過(guò)揚(yáng)長(zhǎng)避短、搶抓機(jī)遇，最終修成正果，逐步成為以全球財(cái)富管理中心為特色的國(guó)際金融中心之一。
5 從商業(yè)環(huán)境和激勵(lì)措施來(lái)看，新加坡金融業(yè)的異軍突起，得益于其優(yōu)良的信用環(huán)境和具有競(jìng)爭(zhēng)力的財(cái)稅政策。
在新加坡，MAS建立網(wǎng)站公開(kāi)法律規(guī)章，披露監(jiān)管信息。不僅如此，政府還通過(guò)征信局等第三方建立了對(duì)單位、個(gè)人的金融和非金融活動(dòng)信用評(píng)級(jí)記錄等信息系統(tǒng)。新加坡政府通過(guò)持之以恒的努力，營(yíng)造了優(yōu)良的誠(chéng)信環(huán)境。
與此同時(shí)，新加坡是一個(gè)世界公認(rèn)的低稅賦國(guó)家和國(guó)際避稅港。
為了實(shí)現(xiàn)打造“東方瑞士”的發(fā)展目標(biāo)，新加坡政府持續(xù)性地強(qiáng)化了其具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的稅收等激勵(lì)政策。1968年政府取消了對(duì)非居民存款人利息收入的預(yù)扣稅；1977年對(duì)采用亞洲貨幣單位進(jìn)行結(jié)算的各項(xiàng)離岸所得僅征收10%的公司所得稅；1983年對(duì)當(dāng)?shù)劂y行等金融機(jī)構(gòu)采用亞洲貨幣單位提供的銀行貸款所得收入免征公司所得稅；近年來(lái)，新加坡政府實(shí)施了免收年?duì)I業(yè)收入100萬(wàn)新元以下小企業(yè)的公司所得稅以及取消對(duì)個(gè)人征收遺產(chǎn)稅等關(guān)鍵性政策措施。
上述這些具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力稅收激勵(lì)政策的實(shí)施，加快了區(qū)域性和全球性總部公司、高凈值人群及其巨額財(cái)富向新加坡的集聚，促進(jìn)了新加坡科技類(lèi)小企業(yè)的發(fā)展與壯大，有力地配合新加坡建設(shè)以全球財(cái)富管理中心為重要特色的國(guó)際金融中心。
新加坡金融業(yè)發(fā)展的三點(diǎn)啟示
新加坡能夠在不到50年的時(shí)間里，成功躋身國(guó)際金融中心，原因之一在于其充分認(rèn)識(shí)自己的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，充分發(fā)揮其地理優(yōu)勢(shì)、語(yǔ)言?xún)?yōu)勢(shì)、行政管理優(yōu)勢(shì)、東西方經(jīng)濟(jì)文化嫁接平臺(tái)優(yōu)勢(shì)。
筆者以為，新加坡金融業(yè)的成功發(fā)展提供了三個(gè)方面的經(jīng)驗(yàn)參考。
1 知己知彼，揚(yáng)長(zhǎng)避短。
國(guó)際金融中心對(duì)整個(gè)世界的資源配置力和經(jīng)濟(jì)影響力舉足輕重，其本身屬于稀缺性的資源，備受世界各國(guó)關(guān)注甚至成為各國(guó)爭(zhēng)奪的對(duì)象。新加坡能夠在不到50年的時(shí)間里，成功躋身重要國(guó)際金融中心行列，原因之一在于其充分認(rèn)識(shí)自己的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，洞察競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手弱點(diǎn)，充分發(fā)揮其地理優(yōu)勢(shì)、語(yǔ)言?xún)?yōu)勢(shì)、行政管理優(yōu)勢(shì)、東西方經(jīng)濟(jì)文化嫁接平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，先人一拍，抓住機(jī)遇。
插圖I袁曉婷
2 超前謀劃，整體布局。
新加坡政府的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、憂患意識(shí)、前瞻意識(shí)、全球意識(shí)、突圍意識(shí)遠(yuǎn)勝于許多國(guó)家。自1965年建國(guó)開(kāi)始，超前謀劃和確立發(fā)展目標(biāo)，整體布局產(chǎn)業(yè)并適時(shí)出臺(tái)配套性政策措施，穩(wěn)扎穩(wěn)打地實(shí)現(xiàn)既定的“東方瑞士”目標(biāo)。
3 內(nèi)外有別，控制風(fēng)險(xiǎn)。
狹小的空間、稀缺的資源、有限的市場(chǎng)，決定了新加坡的發(fā)展必然要走國(guó)際化的道路，充分利用國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)、統(tǒng)籌配置國(guó)際國(guó)內(nèi)兩種資源，發(fā)展開(kāi)放性、競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。
為了在瞬息萬(wàn)變的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中生存、發(fā)展，新加坡在打造國(guó)際金融中心的過(guò)程中，在堅(jiān)持金融業(yè)自由競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展戰(zhàn)略的同時(shí)，采取了內(nèi)外有別、控制風(fēng)險(xiǎn)的策略，即對(duì)于新加坡本幣的跨境流動(dòng)進(jìn)行管制，對(duì)于外匯資金流向新加坡的股票證券市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)的行為采取了限制性的措施，據(jù)此有效防止了新加坡股市和房市泡沫的出現(xiàn)，維護(hù)了新加坡國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。
?。ㄗ髡呦到?jīng)濟(jì)學(xué)博士、正高級(jí)經(jīng)濟(jì)師、蘇州工業(yè)園區(qū)財(cái)政局局長(zhǎng)。本文相關(guān)數(shù)據(jù)主要來(lái)源于新加坡公共服務(wù)學(xué)院授課老師及新加坡相關(guān)機(jī)構(gòu)單位所提供的資料，在此致謝。文章僅為個(gè)人觀點(diǎn)，與供職單位無(wú)關(guān)。）