美聯(lián)儲19日公布的10月份貨幣政策會議紀(jì)要顯示，美國經(jīng)濟復(fù)蘇步伐穩(wěn)健，料將繼續(xù)保持改善態(tài)勢，但仍然面臨通脹水平過低、金融市場震蕩、全球經(jīng)濟形勢不樂觀等風(fēng)險因素，未來可能影響美國的中期經(jīng)濟增長前景。盡管美聯(lián)儲在此次會議上宣布結(jié)束量化寬松政策，但通脹前景走弱可能推遲市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期。
這份會議紀(jì)要顯示，美國三季度經(jīng)濟活動繼續(xù)溫和擴張，9月份工業(yè)生產(chǎn)漲幅明顯，三季度實際個人消費支出、實際商業(yè)設(shè)備支出溫和上漲，住房市場狀況緩慢改善。勞動力市場狀況得以改善，9月份失業(yè)率降至5.9%，9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加，并且7、8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也向上修正，使得第三季度平均增幅接近今年上半年的數(shù)據(jù)。此外，8月份國際貿(mào)易逆差也小幅縮減。
不過，在此次會議上，美聯(lián)儲官員也提出了美國經(jīng)濟正面臨的一些潛在風(fēng)險。美聯(lián)儲官員對外部經(jīng)濟風(fēng)險提出了警告。會議紀(jì)要顯示，一些美聯(lián)儲官員指出，歐洲、中國、日本等地區(qū)的經(jīng)濟前景有所走弱，下行風(fēng)險加劇，如果其他經(jīng)濟體的經(jīng)濟金融狀況進一步惡化，美國中期經(jīng)濟增長速度可能將慢于預(yù)期水平。不過，許多官員也表示，這一外部因素對美國經(jīng)濟的影響可能非常有限，因為對外貿(mào)易占美國經(jīng)濟的比重相對較小，貿(mào)易生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的改變也可能逐漸抵消這些影響，并且外部需求放緩的態(tài)勢可能并不像起初擔(dān)憂的那么嚴重。
官員們對近來金融市場的波動也表示關(guān)注。他們表示，對全球經(jīng)濟前景的擔(dān)憂導(dǎo)致資金從美國風(fēng)險資產(chǎn)中撤退，埃博拉疫情可能蔓延的恐慌也影響了投資者情緒，另外一些技術(shù)問題也導(dǎo)致了利率的波動。官員們對金融穩(wěn)定性潛在風(fēng)險的報告顯示，美國金融市場的近況凸顯了市場遭受沖擊可能增加市場波動性、導(dǎo)致資產(chǎn)價格下滑，從而破壞金融穩(wěn)定性。官員們認為，美元持續(xù)走強以及證券價格下跌將在一定程度上拖累美國中期經(jīng)濟增長前景。
另外，官員們表示，盡管整體經(jīng)濟繼續(xù)溫和復(fù)蘇，但通脹水平仍然持續(xù)低于美聯(lián)儲設(shè)定的2%的目標(biāo)水平。大部分美聯(lián)儲官員預(yù)計，因受油價、其他大宗商品價格以及進口價格下跌的影響，本季度和明年初的通脹率將有所降低，但仍然預(yù)計通脹率將在中期內(nèi)回升至目標(biāo)水平。不過，美聯(lián)儲官員對通脹的不確定性升高，許多官員指出，美聯(lián)儲應(yīng)留意長期通脹預(yù)期的下行風(fēng)險，如果真的發(fā)生這種情況，并且如果經(jīng)濟增長也出現(xiàn)下滑，將更加令人擔(dān)憂。
在此次貨幣政策會議上，美聯(lián)儲宣布于10月份結(jié)束資產(chǎn)購買計劃，即量化寬松，標(biāo)志著美國貨幣政策正?；斑~出一步，市場焦點也開始轉(zhuǎn)移至美聯(lián)儲的加息時點上。本次會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員就是否調(diào)整利率政策的前瞻性指引進行了激烈辯論，但最終決定不作調(diào)整，以免市場誤解其政策立場，推升利率進而危害經(jīng)濟復(fù)蘇。美聯(lián)儲此前一直表示，在購債計劃結(jié)束后，仍會在“相當(dāng)長一段時間內(nèi)”將關(guān)鍵的短期利率維持在超低水平。另外，一些官員認為，闡明美聯(lián)儲在貨幣政策正常化后，針對加息進度可能采取的方式會很有助益。但也有人提出，考慮到經(jīng)濟和金融前景的內(nèi)在不確定性，并且美聯(lián)儲也希望能保持政策調(diào)整的靈活性，因此談?wù)撻_始加息后的政策可能帶來挑戰(zhàn)。
據(jù)路透社報道，在美聯(lián)儲公布會議紀(jì)要之后，美國股市、債市和美元走勢出現(xiàn)來回波動，因為投資者試圖分析會議紀(jì)要中的新用詞是否意味著美聯(lián)儲將推遲加息的時間。盡管會議紀(jì)要未透露有關(guān)加息時點本身的更多線索，但美國短期通脹預(yù)期仍維持在較低水平，可能會提升市場對于美聯(lián)儲可能推遲加息的預(yù)期。美國Newedge集團市場戰(zhàn)略部主管羅伯特·巴騰伯格表示，美聯(lián)儲的用詞表明了市場悲觀情緒有所上漲，“他們不想制造恐慌”。
據(jù)美聯(lián)社報道，多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計美聯(lián)儲在明年6月之前不會加息。美國聯(lián)邦基金利率期貨價格走勢則顯示，在美聯(lián)儲發(fā)布了會議紀(jì)要之后，明年6月份或之前加息的可能性由23%降低到了19%，而明年9月份或之前加息的可能性則由60%降低到了55%。此前，高盛也曾表示，美聯(lián)儲可能會推遲到明年9月份才開始首次加息。