在國際貨幣基金組織(IMF)最新的《全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》新聞發(fā)布會上，IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戈皮納特(Gita Gopinath)回答第一財(cái)經(jīng)記者關(guān)于美聯(lián)儲加息對新興市場影響的提問時(shí)，警告稱伴隨全球主要央行開始提高利率，全球利率將進(jìn)入上升時(shí)期，恐為一些新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇帶來阻力。
戈皮納特進(jìn)一步解釋稱：“在這一問題上不能一概而論。對于那些擁有大量外匯儲備、較少依賴外幣債務(wù)的新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體而言，狀況要好很多。相比之下，那些較多依賴短期外幣借款，且沒有充足外匯儲備的新興市場經(jīng)濟(jì)體則更易受到市場波動(dòng)的影響。”
在談到美聯(lián)儲加息對中國市場的影響時(shí)，戈皮納特贊揚(yáng)稱，中國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一直處于領(lǐng)先行列(advanced stage)。同時(shí)，中國私人消費(fèi)的復(fù)蘇步伐并未如預(yù)期，房地產(chǎn)行業(yè)亦面臨挑戰(zhàn)。
“在我看來，疫情防控形勢和房地產(chǎn)行業(yè)等的因素仍將繼續(xù)成為IMF對中國經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)行基線預(yù)測時(shí)的主要變量?！彼瑫r(shí)指出，“當(dāng)然，一旦全球金融體系普遍收緊，所有國家都會受到影響，包括中國在內(nèi)?！?/p>
IMF建議，擁有大規(guī)模外幣借款和外部融資需求的新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體應(yīng)在可行的情況下延長債務(wù)期限并控制幣種錯(cuò)配，為可能出現(xiàn)的金融市場動(dòng)蕩做好準(zhǔn)備。
美聯(lián)儲需清晰傳達(dá)貨幣政策，幫助市場有序回調(diào)
戈皮納特表示，鑒于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度，及其面臨的通脹壓力，退出超寬松貨幣政策確有必要。
北京時(shí)間周四凌晨，美聯(lián)儲年內(nèi)首次貨幣政策會議閉幕。市場普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將在會議聲明中進(jìn)一步暗示3月啟動(dòng)三年多來的首次加息，并為晚些時(shí)候的縮減資產(chǎn)負(fù)債表提供更多信息。
當(dāng)然，加息過程仍存在很大不確定性。芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲觀察工具顯示，截至1月25日，交易員預(yù)測2022年加息100個(gè)基點(diǎn)的概率攀升至67.1%。僅1個(gè)月前，該預(yù)測值仍不到35%。
“利率將上升多少？需要加息刺激？加之全球多地緊張的地緣政治局勢等，所有這一切都將影響市場走勢。”戈皮納特指出，“我們此前在《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》提到，資本市場的多個(gè)方面已出現(xiàn)估值過高的情況?？梢灶A(yù)期的是，伴隨利率上升，市場將出現(xiàn)回調(diào)?！?/p>
近期，美聯(lián)儲加速退出寬松貨幣政策的擔(dān)憂重創(chuàng)美股主要股指，以科技股為代表的納指首當(dāng)其沖，過去一個(gè)月累計(jì)重挫14.5%，率先墮入回調(diào)區(qū)間。同期，道指和標(biāo)普500指數(shù)跌幅分別達(dá)到5.2%和8.8%。
隨著美聯(lián)儲會議腳步的臨近，加之地緣政治局勢動(dòng)蕩，美股動(dòng)蕩加劇。周一，道指“逆襲”千點(diǎn)跌幅收高，納指更錄得2008年以來最大單日反轉(zhuǎn)紀(jì)錄。
高盛策略師穆勒-格利斯曼(Christian Mueller-Glissmann)警告稱，若美聯(lián)儲為抑制通脹而大幅收緊貨幣政策，“加息沖擊”恐將引發(fā)“增長沖擊” 。“鑒于美國正面臨自1980年代以來的最大通脹壓力，這一風(fēng)險(xiǎn)正在增加?！彼硎?。
為此，IMF強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲需要在調(diào)整貨幣政策過程中，更清晰地傳達(dá)政策路徑和行動(dòng)原委，以幫助市場實(shí)現(xiàn)更有序的回調(diào)。
下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測
根據(jù)IMF于25日最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，今年全球經(jīng)濟(jì)增速或降至4.4%，較去年10月的預(yù)測值下調(diào)了0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體今年增幅預(yù)測分別為3.9%和4.8%，較前值分別下調(diào)了0.6和0.3個(gè)百分點(diǎn)。
IMF警告，在供應(yīng)鏈短缺，通脹不斷攀升，創(chuàng)紀(jì)錄水平的債務(wù)，和持續(xù)不退的不確定性等多重因素作用下，全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇面臨多重挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)增長有所放緩。
鑒于美國國會通過《重建美好未來》法案(Build Back Better)一攬子財(cái)政措施的可能性下降，加之奧密克戎毒株肆虐、美聯(lián)儲提前退出貨幣寬松政策，和持續(xù)的供應(yīng)鏈短缺等的因素拖累，IMF將今年美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測大幅下調(diào)1.2個(gè)百分點(diǎn)，至4%。
IMF官員表示，常規(guī)化貨幣政策和供應(yīng)鏈短缺拖累經(jīng)濟(jì)成長共計(jì)0.8個(gè)百分點(diǎn)。