3月2日，人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈認為，雖然央行在2月采取了降準降息的貨幣政策，但央行的貨幣政策并沒有向?qū)捤傻姆较虬l(fā)展。央行一直強調(diào)自己在執(zhí)行中性的貨幣政策，即貨幣的供應(yīng)量等于GDP增長量和預(yù)計的通貨膨脹率，再加上2%-3%的不確定性緩沖因素。只要貨幣供應(yīng)量控制在這個范圍，貨幣政策就是中性的。
“市場對貨幣供應(yīng)量的評判存在誤區(qū)。”吳曉靈稱，這種誤區(qū)是指，將央行貨幣政策操作手段，如M2的增長速度，當成了央行貨幣政策取向的變化。
吳曉靈指出，西方國家的貨幣政策取向與聯(lián)邦基金利率、同業(yè)拆借利率為目標，目標利率水平不變，就說明各國央行的貨幣政策松緊程度不變。
比如在關(guān)注美聯(lián)儲的貨幣政策時，關(guān)注的是美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率是否變化，目前美聯(lián)儲的聯(lián)邦基金利率一直維持在0-0.25之間，中介目標的確定表明了貨幣政策的取向，為了實現(xiàn)這個中介目標，央行需要采取一些措施。比如當外匯大量進入中國時，中國央行會通過提供存款準備金利率來做對沖；現(xiàn)在外匯占款減少，央行就需要吐出基礎(chǔ)貨幣，采取的手段可以是公開市場操作、再貸款、再貼現(xiàn)、降低存款準備金率。這只是央行為了滿足銀行間市場適當流動性的需要。因此關(guān)注中國央行的貨幣政策取向，應(yīng)該關(guān)注銀行間市場利率的變化，尤其是央行公開操作時銀行間市場的利率。
吳曉靈認為，央行目前采取的差別存款準備金率，是結(jié)構(gòu)性的手段，是財政結(jié)構(gòu)性調(diào)整還不夠“給力”的情況下的一種補充。因此央行的貨幣政策是一個總量政策，結(jié)構(gòu)政策只是階段性的、輔助性的手段。