券商齊刷刷交出亮麗的2014年全年業(yè)績(jī)余溫還沒過，新年首月的成績(jī)單就集體遭遇變臉。
機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，1月份，18家券商營(yíng)收和凈利潤(rùn)環(huán)比分別下滑約26%和1%。個(gè)別上市券商1月環(huán)比增速與2014年總體業(yè)績(jī)相比，出現(xiàn)“大變臉”。以2014年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)9倍的光大證券為例，其1月凈利潤(rùn)環(huán)比增速墊底，下滑55%。
分析認(rèn)為，券商業(yè)績(jī)主要取決于市場(chǎng)狀況，1月的市場(chǎng)交易量、兩融和投行等業(yè)務(wù)較2014年12月出現(xiàn)了萎縮、增速放緩等情況，券商“靠天吃飯”的情形依然存在。
8家券商1月凈利環(huán)比下滑
2015年1月，除了申萬宏源和國(guó)信證券外，18家券商的營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比大增，但環(huán)比卻出現(xiàn)雙降的局面。
平安證券數(shù)據(jù)顯示，18家券商2015年1月單月收入為149.1億元，同比增長(zhǎng)154%，環(huán)比下降26%；單月凈利潤(rùn)為70.7億元，同比增長(zhǎng)244%，環(huán)比下降1%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，18家上市券商中，中信證券的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)位居首位，其1月的營(yíng)業(yè)收入為25.9億元，凈利潤(rùn)為12.36億元；太平洋證券則以1.45億的營(yíng)業(yè)收入和6128萬的凈利潤(rùn)位居末位。
從券商業(yè)績(jī)環(huán)比增速來看，18家券商中，只有長(zhǎng)江證券、西南證券和東吳證券3家券商1月營(yíng)業(yè)收入環(huán)比有所增長(zhǎng)，其他15家均出現(xiàn)不同程度下滑；凈利潤(rùn)環(huán)比增速則分化嚴(yán)重，8家券商凈利潤(rùn)下滑，10家凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)。其中，招商、方正、西南和西部證券環(huán)比增速超過100%，而光大、華泰等券商凈利潤(rùn)環(huán)比降幅較大。
成交額縮減造成業(yè)績(jī)大降
對(duì)于券商業(yè)績(jī)變臉，分析人士表示，券商的業(yè)績(jī)主要取決于市場(chǎng)狀況，2015年1月的市場(chǎng)交易量、兩融余額和投行等業(yè)務(wù)較2014年1月有大幅增長(zhǎng)，但相較于2014年12月則增速有所放緩。所以出現(xiàn)券商1月份業(yè)績(jī)同比和環(huán)比增速出現(xiàn)巨大落差。
興業(yè)證券分析師表示，今年1月份相較于去年12月份在成交量方面有所收縮、投行業(yè)務(wù)成交金額大幅減少、信用業(yè)務(wù)增速顯著放緩。
國(guó)海證券券商行業(yè)分析師孔令峰認(rèn)為，成交額縮減造成業(yè)績(jī)環(huán)比下降。1月份兩市日均成交額為6357億元，同比增長(zhǎng)276%，環(huán)比下降19%，使得券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)環(huán)比下滑，這是造成1月份業(yè)績(jī)環(huán)比下降的主要原因。另外，投行業(yè)務(wù)總體環(huán)比微降。
在平安證券非銀金融行業(yè)分析師看來，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，交易活躍度弱于12月；投行業(yè)務(wù)方面，1月份新股融資、再融資規(guī)模均較上一月有所下降，包括IPO、增發(fā)和配股在內(nèi)股權(quán)融資環(huán)比下降58%；融資融券規(guī)模仍然保持上漲趨勢(shì)，但增速放緩。
光大證券凈利下滑嚴(yán)重
值得關(guān)注的是，就單個(gè)上市券商來看，個(gè)別券商1月環(huán)比增速與2014年的總體業(yè)績(jī)以及去年12月業(yè)績(jī)相比，出現(xiàn)大變臉。分析人士認(rèn)為，去年12月份的基數(shù)是重要的影響因素。
1月券商凈利潤(rùn)環(huán)比下滑最嚴(yán)重的為光大證券，環(huán)比下滑55%。而2014年光大證券卻以超過900%的凈利同比增速遙遙領(lǐng)先同行，其12月的業(yè)績(jī)也非常亮麗。
一位券商分析師表示，光大證券去年12月凈利潤(rùn)基數(shù)高導(dǎo)致其今年1月環(huán)比增速下滑最為嚴(yán)重，公司去年尤其是年底的業(yè)績(jī)亮麗主要是因?yàn)?013年“8·16烏龍指”事件的影響已經(jīng)基本消除，且受益于該事件中所買的藍(lán)籌股剩余部分在2014年12月出現(xiàn)浮盈。
1月業(yè)績(jī)最火的券商則是招商證券，數(shù)據(jù)顯示，招商證券1月凈利潤(rùn)為7.42億元，環(huán)比增長(zhǎng)了676倍。招商證券的環(huán)比增速如此之高則是因?yàn)槿ツ昊鶖?shù)較低。國(guó)金證券證券行業(yè)分析師賀立認(rèn)為，招商證券因減值準(zhǔn)備的計(jì)提及可供出售資產(chǎn)的浮虧導(dǎo)致其去年12月的凈利潤(rùn)僅110萬元，凈資產(chǎn)也出現(xiàn)環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)。
機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)全年業(yè)績(jī)?cè)?0%
對(duì)于券商今年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，興業(yè)證券分析師認(rèn)為，1月券商業(yè)績(jī)環(huán)比12月略有下滑，但絕對(duì)數(shù)仍處在較高水平，尤其是同比增長(zhǎng)相當(dāng)可觀，預(yù)計(jì)全年上市券商業(yè)績(jī)將以50%的增速增長(zhǎng)，股價(jià)仍有向上空間。
國(guó)金證券表示，長(zhǎng)線看好券商板塊的投資機(jī)會(huì)。短期來看，券商近期重要關(guān)注點(diǎn)如月度業(yè)績(jī)、上證50ETF期權(quán)等兌現(xiàn)。但長(zhǎng)期來看，券商仍是周期疊加成長(zhǎng)的典型代表，仍是此輪行情的主力；目前券商上漲反映了現(xiàn)有業(yè)務(wù)的盈利增長(zhǎng)，主要是交易量及兩融，未來上漲主要依靠新增業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)及政策紅利帶來估值的提升。
平安證券稱券商投資可以遵循幾個(gè)邏輯，首先是綜合類的大型券商，比較典型的是中信證券、招商證券、華泰證券，核心競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)凸顯；第二個(gè)邏輯是互聯(lián)網(wǎng)證券公司如國(guó)金證券和錦龍股份；另外一個(gè)是低估值的長(zhǎng)線品種如光大證券等。
本版采寫/新京報(bào)記者 李蕾