美聯(lián)儲加息推高全球金融風(fēng)險(經(jīng)濟(jì)透視)
去年12月,美國聯(lián)邦儲備委員會宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間50個基點(diǎn)到4.25%至4.50%之間。這是2022年內(nèi)美聯(lián)儲連續(xù)第七次加息,2022年成為美國自冷戰(zhàn)結(jié)束以來總體加息幅度最大的年份。美元是國際核心貨幣,美國在制定貨幣財政政策時只顧自身眼前利益,恐進(jìn)一步拖累世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
新冠疫情發(fā)生后,2020年,美國政府出臺史無前例的大規(guī)模刺激政策造成美元嚴(yán)重超發(fā),為通脹走高埋下隱患。烏克蘭危機(jī)后,美國及其盟友對俄羅斯發(fā)起大規(guī)模制裁,全球大宗商品價格飆升,尤其是能源與食品價格攀升,進(jìn)一步推高包括美國在內(nèi)的多國通脹水平。2022年以來,美國通脹水平長時間維持在歷史高位,民眾生活和經(jīng)濟(jì)秩序被擾亂。美聯(lián)儲試圖通過激進(jìn)加息來控制通脹,但市場普遍認(rèn)為,美國通脹勢頭短期難以逆轉(zhuǎn),通脹率仍將在一段時間內(nèi)高于美聯(lián)儲設(shè)定的2%長期通脹目標(biāo)。
美聯(lián)儲貨幣政策持續(xù)收緊產(chǎn)生一系列不良影響。其一,美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退可能性進(jìn)一步增加。美國經(jīng)濟(jì)尚未走出疫情陰霾,增長基礎(chǔ)并不牢固。美聯(lián)儲連續(xù)加息將導(dǎo)致整個經(jīng)濟(jì)體系融資成本大大增加?;仡櫄v史,2007年金融危機(jī)的直接導(dǎo)火索,就是美聯(lián)儲自2004年至2006年連續(xù)17次加息引發(fā)次貸危機(jī),進(jìn)而造成美國金融體系的系統(tǒng)性危機(jī),并最終發(fā)展為經(jīng)濟(jì)危機(jī)。目前,在連續(xù)加息之下,美國部分地區(qū)的30年按揭利率已上升到7%以上,抑制了美國房產(chǎn)交易。
其二,世界經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻增長壓力。美國貨幣政策通常是全球貨幣政策的風(fēng)向標(biāo)。美國利率保持高位及繼續(xù)加息,一些國家不得不跟進(jìn),這將進(jìn)一步推高全球利率水平,給世界經(jīng)濟(jì)增長形成壓力。
其三,全球金融風(fēng)險增大。一是股市風(fēng)險。以美國為例,道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)均震蕩下行。歐洲、日本和其他主要股票市場也表現(xiàn)為下跌行情。二是匯率風(fēng)險。在美聯(lián)儲加息之下,其他國家貨幣相對美元呈貶值態(tài)勢。不少國家匯率大幅波動,誘發(fā)資本外逃。三是債務(wù)風(fēng)險。美聯(lián)儲及其他主要經(jīng)濟(jì)體加息,導(dǎo)致各國債務(wù)成本以及利息支出大幅增加。廣大發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體抗風(fēng)險能力相對更弱,其金融經(jīng)濟(jì)體系將會受到更大沖擊。
聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議日前在報告中警告:“以美國為首的全球主要經(jīng)濟(jì)體央行繼續(xù)加息和出售資產(chǎn)造成企業(yè)借貸成本不斷上升,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)改變貨幣政策和財政政策方向,避免全球經(jīng)濟(jì)遭受比2008年國際金融危機(jī)和2020年新冠疫情更嚴(yán)重的損失。”作為全球最大經(jīng)濟(jì)體和國際經(jīng)濟(jì)金融體系的核心國家,美國應(yīng)采取負(fù)責(zé)任的經(jīng)濟(jì)金融政策,加強(qiáng)貨幣政策的多邊溝通和協(xié)調(diào),把控好政策外溢效應(yīng),避免向全世界輸出通脹和經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險。
(人民日報)