全球知名資產(chǎn)管理公司美國橋水投資公司創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐有一個(gè)周期模型，在其職業(yè)生涯中，這一周期模型不斷變化，幫助其成功預(yù)測并押注了多次經(jīng)濟(jì)巨變。在其最新出版的《原則：應(yīng)對變化中的世界秩序》一書中，達(dá)利歐認(rèn)為“歷史有相似的韻腳”，它之所以押韻是因?yàn)樽钪匾氖录磸?fù)出現(xiàn)，盡管方式不盡相同。從他22歲那年夏天，時(shí)任美國總統(tǒng)尼克松宣布美國不再遵守允許紙幣兌換成黃金的承諾，美國股市不跌反漲開始，達(dá)利歐意識(shí)到必須建立一個(gè)自己的周期模型，找到歷史規(guī)律，應(yīng)對未來更多的債務(wù)危機(jī)和市場巨變?，F(xiàn)在，往返于中美市場的達(dá)利歐，再一次遇到新領(lǐng)域——在他的一生中，美國第一次遇到了真正的對手，中國已經(jīng)在許多方面成為美國的競爭對手。這一次達(dá)利歐將如何預(yù)測中美沖突走向？由此導(dǎo)致的世界秩序變化將會(huì)如何演變？在接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者專訪中，達(dá)利歐就上述問題進(jìn)行一一闡述。
美國不會(huì)發(fā)生債務(wù)危機(jī)，美債持有人會(huì)
環(huán)球時(shí)報(bào)：美國目前正在經(jīng)歷40年以來最嚴(yán)重的通脹。與你在1970年代經(jīng)歷的美國通貨膨脹相比，這次全球通貨膨脹的根本原因是什么？你認(rèn)為美國是否有辦法解決？
達(dá)利歐：美國不會(huì)有任何債務(wù)危機(jī)，因?yàn)樗心芰鸵庠赣♀n，并將其提供給債務(wù)人以償還債務(wù)，其中最大的債務(wù)人是美國政府。但幾乎可以肯定的是，美債的債務(wù)持有人會(huì)遇到危機(jī)，因?yàn)樗麄兊膫鶆?wù)資產(chǎn)實(shí)際回報(bào)率會(huì)很低，而且會(huì)出現(xiàn)削弱購買力的通貨膨脹。任何東西的價(jià)格等于花費(fèi)的總金額除以售出的總數(shù)量。因此，當(dāng)消費(fèi)能力增加是因?yàn)榻o予消費(fèi)者的貨幣和信貸數(shù)量增加，且該數(shù)量大于商品、服務(wù)和投資資產(chǎn)價(jià)格增加的數(shù)量，那么通脹就會(huì)發(fā)生。這也是全世界現(xiàn)在正在發(fā)生的事情。在我看來，世界上大多數(shù)政府，尤其是那些負(fù)債最多的政府，很難在不增加債務(wù)和資金、大量貨幣化這些債務(wù)，以及不提高價(jià)格和通脹的情況下，將支出增加至理想水平。
環(huán)球時(shí)報(bào)：1982年墨西哥債務(wù)違約，你預(yù)測由債務(wù)危機(jī)違約引起的全球經(jīng)濟(jì)蕭條并沒有發(fā)生，但你也認(rèn)為這是你“所經(jīng)歷的最好的事情之一”。美國此次的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激措施是否會(huì)導(dǎo)致世界債務(wù)危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)衰退？
達(dá)利歐：我以為重大的債務(wù)危機(jī)會(huì)造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)是非常錯(cuò)誤的，所以我當(dāng)時(shí)損失慘重。正是通過這個(gè)痛苦的錯(cuò)誤，我吸取了一個(gè)重要的教訓(xùn)，即央行擁有通過印發(fā)貨幣、提供充足擔(dān)保的方式解決債務(wù)危機(jī)的權(quán)力。
美元貶值，人民幣崛起
環(huán)球時(shí)報(bào)：美元作為全球儲(chǔ)備貨幣，還能維持多久？人民幣是否有可能成為全球儲(chǔ)備貨幣？
達(dá)利歐：我認(rèn)為，在未來20多年，世界很有可能將上演美元貶值和人民幣作為儲(chǔ)備貨幣的崛起。我認(rèn)為，我們正在進(jìn)入一個(gè)新的時(shí)代，全球?qū)⒂懈嗟呢泿胚x擇，這些貨幣將相互競爭成為最理想的財(cái)富儲(chǔ)存和交換媒介。
環(huán)球時(shí)報(bào)：近幾年在中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下，美國對中國企業(yè)的審查，造成越來越多的中國企業(yè)不敢去美國上市。中美貿(mào)易戰(zhàn)反映在股市上的投資阻礙，最后會(huì)產(chǎn)生什么樣的后果？
達(dá)利歐：我不認(rèn)為一些中國公司不能在美國上市，會(huì)影響美國或者中國的股票、市場和經(jīng)濟(jì)。長期來說這不會(huì)是一個(gè)大問題，盡管可能會(huì)對一些股票和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大的暫時(shí)影響。我相信，如果中國政策制定者管理得很好，他們可能不需要西方資本市場，因?yàn)樗麄儗碛凶约和晟频馁Y本市場。如果美國投資者不讓中國股票進(jìn)入，只要這些股票保持吸引力，反而有助于中國股市自己的發(fā)展。
在過去500年里，我們以擁有最大的世界貿(mào)易份額和最大的經(jīng)濟(jì)體來衡量國家的話，那些最成功的國家擁有最大的金融中心和世界儲(chǔ)備貨幣。比如，在大英帝國時(shí)期，倫敦是世界資本市場中心，英鎊是世界儲(chǔ)備貨幣?，F(xiàn)在，紐約是世界資本市場中心，美元是世界儲(chǔ)備貨幣。如果中國的政策制定者愿意的話，中國的資本市場和中國的貨幣自然會(huì)朝這個(gè)方向發(fā)展。我認(rèn)為這是可能的，因?yàn)檫@符合中國利益。
好好競爭而不是打架
環(huán)球時(shí)報(bào)：你認(rèn)為中美未來如何解決文化、地緣政治等多領(lǐng)域的沖突是最完美的、對雙方最有利的？
達(dá)利歐：所有國家在強(qiáng)大時(shí)，在國際和國內(nèi)都做得最好，而使它們強(qiáng)大的因素最取決于它們的內(nèi)部行為。要做到這兩點(diǎn)，國家需要強(qiáng)大，不要卷入戰(zhàn)爭。他們只需要比競爭對手更努力、更聰明地工作，好好競爭而不是打架。
環(huán)球時(shí)報(bào)：你在書中說，大多數(shù)美國人認(rèn)為自己只有300—400年歷史，三四百年對美國人來說已經(jīng)很長了，但對中國人來說卻太短了，中國人擁有更長遠(yuǎn)和基于歷史的視角和規(guī)劃視野。你認(rèn)為，中美之間未來幾十年的決策，會(huì)導(dǎo)致兩國走向什么樣的結(jié)果？
達(dá)利歐：我認(rèn)為，無論是美國還是中國，都不可能強(qiáng)迫對方放棄自己的核心價(jià)值觀和最珍貴的財(cái)產(chǎn)。與此同時(shí)，我相信美國和中國將像大多數(shù)強(qiáng)大的競爭對手一樣，在貿(mào)易、技術(shù)、資本市場、地緣政治和軍事方面展開競爭。如果兩國不進(jìn)行大規(guī)模的軍事斗爭，我預(yù)計(jì)中國將成為更強(qiáng)大的國家。中國人口是美國的四倍多，中國的人均收入只要上升到美國的一半，經(jīng)濟(jì)規(guī)模就將是美國的兩倍多。這很有可能會(huì)發(fā)生。所以，在接下來的20年里，我認(rèn)為世界秩序很可能會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變，美國的影響將減少，而中國的影響將增加。
最后，我想重申，我希望大多數(shù)人不要盲目相信我所描述的哪些事情最有可能發(fā)生，而是閱讀我的書《原則：應(yīng)對變化中的世界秩序》，了解歷史的模式和因果關(guān)系，從而知道我們現(xiàn)在所處位置，然后決定我們的前進(jìn)方向。換句話說，我希望人們從我對事物如何運(yùn)作的描述中獲得思考，然后形成自己對正在發(fā)生的事情以及如何應(yīng)對的看法?！?/p>