原標題：機構(gòu)預(yù)測前兩月投資增速低于15%
綜合多方預(yù)測，1至2月我國固定資產(chǎn)投資同比增速很可能低于15%這一全年計劃目標。鑒于穩(wěn)投資是今年穩(wěn)增長的重要環(huán)節(jié)，而政府可以用來直接投資的資金相對有限，投融資體制改革深化有望加速。
從預(yù)測結(jié)果來看，前兩月投資累計增速大概落在14%到15%的區(qū)間之內(nèi)，增速較去年全年的15.7%大幅回落1個百分點左右。如，聯(lián)訊證券的預(yù)測就只有14%。其宏觀及固定收益高級分析師楊為敩對此解釋稱，本期投資累計增速的變動很大程度上與跨年帶來的統(tǒng)計口徑變化有關(guān)。另外，近期的利率條件對投資存在一定的負面影響。
交通銀行的預(yù)測也僅有14.2%。該行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉對《經(jīng)濟參考報》記者表示，去年全年固定資產(chǎn)投資資金來源增速下滑至10.6%，比2013年的20.1%低了9.5個百分點，制約了固定資產(chǎn)投資增長。今年前兩月，周頻的中鋼協(xié)綜合鋼材價格指數(shù)持續(xù)走低至75.15點的歷史低點，主要建筑材料價格持續(xù)下跌，投資增速可能繼續(xù)下探。
民族證券的預(yù)測數(shù)據(jù)較高，但也僅有14.9%。民族證券的報告分析稱，前兩月建筑業(yè)及房地產(chǎn)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)較2014年四季度繼續(xù)回落，顯示建筑業(yè)及房地產(chǎn)業(yè)增速繼續(xù)放緩，制造業(yè)PMI亦維持弱勢，整體看，固定資產(chǎn)投資難有起色。
基于目前情況，展望未來一段時間甚至全年走勢，固定資產(chǎn)投資增速較去年進一步回落概率較大。招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒表示，目前政策和資金對投資支持較為明顯，但投資領(lǐng)域并沒有全面鋪開。新常態(tài)下，穩(wěn)投資僅是為了托底經(jīng)濟，因而無法對沖地產(chǎn)投資下行的缺口，投資增速仍將維持回落趨勢。
唐建偉也說，為了促進投資平穩(wěn)增長，今年將使用投資“組合拳”。穩(wěn)增長政策仍將重點支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但融資平臺清理和財政收入增長放緩，制約基建投資資金來源，PPP模式(即公私合營模式)短期難以取得顯著效果。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型，去產(chǎn)能過程延續(xù)，制造業(yè)投資增速可能進一步放緩。樓市庫存依然較高，去庫存壓力仍在，房地產(chǎn)投資增速可能經(jīng)歷前低后穩(wěn)的走勢。綜合判斷，2015年固定資產(chǎn)投資增速可能會有一定程度回落。
為了解決當(dāng)前投資增長放緩難題，政府工作報告提出要“增加公共產(chǎn)品有效投資”。然而這一工作完成起來并不容易。據(jù)國家發(fā)改委主任徐紹史介紹，今年全球經(jīng)濟的復(fù)蘇比較疲弱，國內(nèi)經(jīng)濟又面臨下行壓力，因此外需不可能有很大改善。消費需求有平穩(wěn)的增長就已很不錯，所以在拉動經(jīng)濟發(fā)展當(dāng)中，還是要發(fā)揮投資的關(guān)鍵作用。具體就是要解決投什么、誰來投、怎么投三個重大問題。中央預(yù)算內(nèi)投資資金雖然今年增加了200億元，但也只有4776億元，而當(dāng)前全社會固定資產(chǎn)投資已經(jīng)達到51萬億元左右，這筆資金占比還不到1%。
至于如何解決這一問題，徐紹史說，這就要撬動社會和民間投資。政府必須把一些現(xiàn)金流比較充裕又有穩(wěn)定回報預(yù)期的好項目拿出來，讓社會資本、民間資本來做；政府還要進一步深化投融資體制改革，與政策性金融機構(gòu)、基金、社保、保險、信貸、社會上的各種投資基金和投資公司加強合作，共同擴大投資規(guī)模。
這也與政府工作報告提出的改革內(nèi)容相吻合。今年政府工作報告在第三個部分“把改革開放扎實推向縱深”中，提出要“多管齊下改革投融資體制”。
對此，中國社科院經(jīng)濟所研究員袁鋼明認為，經(jīng)濟下行持續(xù)加重對經(jīng)濟社會運行及政策部門決策形成很大壓力。近段時期，有關(guān)部門連續(xù)推出大規(guī)模投資擴張措施，表現(xiàn)出強力擴大投資推升經(jīng)濟的意向。不過，在投資率及負債杠桿率已經(jīng)過高的情況下，實施政府主導(dǎo)的大規(guī)模投資擴張措施，雖然能短暫推升經(jīng)濟效應(yīng)，但由此造成的投資率和負債杠桿率過高及經(jīng)濟下行壓力加重等后遺癥卻將長久難消。新常態(tài)下面對經(jīng)濟下行加重，應(yīng)當(dāng)改變投資方式，將政府主導(dǎo)的大項目集中投資改變?yōu)槠髽I(yè)自主創(chuàng)新的群起競爭型投資。
中國國際經(jīng)濟交流中心咨詢研究部副部長王軍亦對《經(jīng)濟參考報》記者表示：“改革投融資體制，將彌補市場對未來預(yù)期的不確定性。在當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟形勢下，有利于進一步激發(fā)微觀主體投資活力，形成政府、企業(yè)、社會資本多元投入格局，加快補上經(jīng)濟社會發(fā)展的‘短板’拉動有效投資，還有利于改善民生，推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，發(fā)揮‘一石多鳥’的作用。”