當前我國地方政府債務(wù)風險正集中、加快釋放，這既是宏觀經(jīng)濟下行壓力的結(jié)果，也是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型陣痛的直接反映，如果不能有效處置與化解，那么不僅會危及宏觀金融體系穩(wěn)健運行，而且還對宏觀經(jīng)濟穩(wěn)增長產(chǎn)生重要負面影響。因此，地方債務(wù)需要軟著陸，科學統(tǒng)籌地方政府債務(wù)風險處置方式將成為當務(wù)之急。
地方政府債務(wù)正面臨資金鏈大考。受經(jīng)濟增速換擋與樓市周期性調(diào)整等因素綜合影響，今年上半年我國多數(shù)地方政府財政收入增長明顯放緩，而剛性支出不減，這使得今年集中到期的2.4萬億元地方債償付壓力凸顯。同時，地方政府穩(wěn)增長任務(wù)繁重，上半年我國地方項目投資占全國固定資產(chǎn)投資的95.5%，未來地方政府債務(wù)仍要合理適度增長。但“舊債還不起，新債借不上”，若存量地方債風險不能有效處置與化解，將直接導致地方政府融資能力漸趨枯竭。而部分地方政府面臨債務(wù)償還壓力出現(xiàn)亂象，值得高度警惕?！肮儋嚒笔堑胤秸畟鶆?wù)賴賬不還的民間俗稱，由于債務(wù)管理機制存在受益單位“權(quán)責利”不對等，“新官不管舊賬”，“官賴”現(xiàn)象較為普遍；甚至出現(xiàn)“躲貓貓”現(xiàn)象，即將地方財政資金全部轉(zhuǎn)移進專用賬戶，造成無錢可還假象，嚴重影響地方政府信譽，破壞社會信用體系，進而危及宏觀金融穩(wěn)健運行，而統(tǒng)籌地方政府債務(wù)風險處置方式將成為當務(wù)之急。
一是統(tǒng)籌存量地方債重組方式。債務(wù)期限與項目建設(shè)到形成經(jīng)濟效益時間存在“錯配”，是當前存量地方政府債務(wù)面臨的主要問題之一。過去，我國土地市場交易活躍，即使期限不匹配，地方政府仍可通過土地出讓收入緩解短期償債問題。但隨著樓市周期性調(diào)整趨勢確立，上半年全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積已同比下降5.8%，而土地市場成交回落將會明顯影響到部分地方政府當期債務(wù)償還能力。因此，需要金融管理部門與財政部門協(xié)商共同研究制定地方債重組方式，包括延長債務(wù)期限、債務(wù)期內(nèi)靈活選擇償還本息方式、降低債務(wù)融資成本、上級政府承接、出售部分地方產(chǎn)業(yè)等，努力實現(xiàn)存量地方債有序清償歸還。
二是建立增量地方債形成約束機制。建立增量地方債形成的剛性約束機制，需要從兩個方面入手，一方面是要明確地方政府舉債約束性條件，限定舉債規(guī)模，避免部分地方政府債務(wù)無序擴張。另一方面是擴大地方政府自行發(fā)債試點，通過金融市場軟約束抑制地方政府債務(wù)擴張沖動。
三是明確信用風險承擔主體責任人。為維護社會信用良性運轉(zhuǎn)，保護金融機構(gòu)正常催收行為，有必要進一步明確地方政府主要負責人為地方債償還的第一責任人，避免因地方政府相關(guān)部門相互推諉、不積極作為，以致地方債務(wù)信用風險承擔主體落空，導致金融機構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量顯著惡化，進而誘發(fā)區(qū)域性金融風險。
綜合來看，地方政府債務(wù)形成與經(jīng)濟發(fā)展方式相適應(yīng)。過去我國地方政府債務(wù)過快增長并形成巨大風險隱患，其根本原因在于地方政府過度依靠投資、樓市驅(qū)動經(jīng)濟增長。因此，如果不從根本上轉(zhuǎn)變地方經(jīng)濟發(fā)展方式，仍然沿襲傳統(tǒng)思維過度依賴土地財政舉債投資，那么即使采取債務(wù)重組、發(fā)行市政債等風險處置方式，也不過是對債務(wù)風險進行了期限轉(zhuǎn)換，未來地方政府仍將面臨更為棘手的債務(wù)償還難題。