■ 一家之言
2013年被稱為中國資本市場的“肖鋼時(shí)間”。時(shí)值年尾，回顧2013年的中國股市，輿論方面給肖鋼主席獻(xiàn)上了大量的贊美之辭。但股市終究不盡如人意，在世界主要股市中再次“熊”居榜首，這也意味著肖鋼主席以及他領(lǐng)導(dǎo)下的證監(jiān)會(huì)的工作在2013年里還有一些令人遺憾的地方。
在2013年里，肖鋼也在局部范圍內(nèi)展現(xiàn)了其個(gè)人能力。這其中最令投資者稱道的有三件事。一是對(duì)萬福生科的保薦人平安證券的重罰。二是平安證券出資3億元設(shè)立專項(xiàng)基金用于賠償在萬福生科案中受害的投資者，開創(chuàng)中國股市“先行賠償”的先河。三是對(duì)光大證券烏龍指事件的快速查處與重罰。
令人遺憾的是，這些動(dòng)作并未挽回A股指數(shù)下跌：肖鋼上任前夕，上證指數(shù)為2278.40點(diǎn)（3月15日收盤點(diǎn)位），至12月27日收盤，上證指數(shù)為2101.25點(diǎn)，指數(shù)下跌了177點(diǎn)，2013年還剩兩個(gè)交易日，要收復(fù)失地，除非有奇跡發(fā)生。
這或許有以下幾方面的原因：
首先是欺詐上市公司并未得到嚴(yán)懲。就在肖鋼上任前夕，針對(duì)當(dāng)時(shí)市場關(guān)注的萬福生科案，投保局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將推進(jìn)《證券法》修改，研究增設(shè)“投資者保護(hù)”專章；不僅要讓欺詐上市者直接退市、賠償投資者損失，而且還要追究有關(guān)責(zé)任人經(jīng)濟(jì)責(zé)任與刑事責(zé)任。但肖鋼上任后，雖然嚴(yán)查了保薦機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)，但萬福生科（也包括綠大地）并沒有受到嚴(yán)厲查處，更沒有直接退市，至今仍在中國股市里逍遙。這表明中國股市對(duì)欺詐上市公司的庇護(hù)并沒有改變。
其次是保護(hù)中小投資者缺少實(shí)際措施。如光大烏龍指事件，雖然該案已被最高人民法院指定受理，但因?yàn)闆]有集體訴訟制度，真正能獲得賠償?shù)耐顿Y者將少之又少，而且損失最大的投資者是當(dāng)天上午買進(jìn)股票的投資者，這部分投資者卻不在賠償之列。
其三是對(duì)IPO制度的修改仍然沒有跳出為融資者服務(wù)的怪圈。以注冊(cè)制的名義也好，以市場化的名義也罷，歸根到底就是要保證新股的順利發(fā)行。而且在目前股市低迷的情況下，證監(jiān)會(huì)仍然安排50家公司在1月份實(shí)施IPO，足見融資者利益高于一切。結(jié)合深滬交易所出臺(tái)的市值申購方案來看，也是層層侵蝕中小投資者利益。
其四是優(yōu)先股避利趨害，成為中國股市的憂心股。證監(jiān)會(huì)把優(yōu)先股作為了上市公司再融資的工具，并且規(guī)定，優(yōu)先股在發(fā)行期滿36個(gè)月后轉(zhuǎn)換為普通股。如此一來，優(yōu)先股完全淪為中國股市新的大小非，成為上市公司圈錢的新工具。
正是基于這些問題的出現(xiàn)，2013年重振中國股市的大好機(jī)會(huì)無疑已經(jīng)錯(cuò)過。至于2014年，如果中國股市還是全心全意為融資者服務(wù)，A股市場仍將是一個(gè)傷心地。
□皮海洲（湖北 財(cái)經(jīng)評(píng)論人）