證券時(shí)報(bào)記者 鄧雄鷹
近日，上市保險(xiǎn)公司紛紛披露了2022年1月保費(fèi)數(shù)據(jù)。中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn)、國華人壽(天茂集團(tuán))等6家上市保險(xiǎn)公司共實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入5804億元，同比增長2.4%。
具體來看，2022年1月，中國人壽實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2072億元，同比下降5.34%；中國人保實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1155.12億元，同比增長17.89%；中國平安實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1364.86億元，同比增長1.21%；中國太保(壽險(xiǎn)和產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù))實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入768.95億元，同比增長2.29%；新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入358.68億元，同比增長3.57%；國華人壽實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入84.58億元，同比大增59.68%。
大型保險(xiǎn)公司向來是行業(yè)轉(zhuǎn)型成果的風(fēng)向標(biāo)。從上市公司披露的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)業(yè)績來看，行業(yè)出現(xiàn)分化，整體仍然承壓。例如，壽險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模一直穩(wěn)居行業(yè)老大的中國人壽，今年1月保費(fèi)同比下降5.34%，去年全年國壽保費(fèi)收入則同比微增1.16%。保費(fèi)收入一直位列行業(yè)前列的平安人壽、太保壽險(xiǎn)，保費(fèi)收入分別同比微降0.62%、1.1%。
中國人保旗下壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)分化，人保壽險(xiǎn)及人保健康險(xiǎn)的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為466.19億元、84.61億元，同比變動(dòng)分別為30.16%、-6.56%。
上市公司中，新華保險(xiǎn)1月實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入358.68億元，同比增長3.57%。此外，國華人壽實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入84.58億元，同比大增59.68%。據(jù)了解，國華人壽業(yè)績的大幅增長，與本身規(guī)模不大以及2021年同期業(yè)績基數(shù)較低有一定關(guān)系。2021年1月，國華人壽實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入52.97億元，同比下降5.6%。
財(cái)險(xiǎn)方面，持續(xù)回升的勢頭則明顯呈現(xiàn)。今年1月，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入604.32億元，同比增長13.8%，其中車險(xiǎn)保費(fèi)增長14.5%，意外傷害及健康險(xiǎn)、農(nóng)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)均實(shí)現(xiàn)超過15%的增長。人保財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)單月保費(fèi)增幅放緩，甚至數(shù)月出現(xiàn)負(fù)增長，自2021年11月份起開始持續(xù)較大幅度正增長，助力公司整體保費(fèi)增速回升。平安產(chǎn)險(xiǎn)和太保的產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)強(qiáng)勢增長。今年1月，太保產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)(含太保產(chǎn)險(xiǎn)及太保安信農(nóng)險(xiǎn))實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入210.11億元，同比增長12.7%。
伴隨著業(yè)績分化，受疫情好轉(zhuǎn)和利率上行等因素推動(dòng)，保險(xiǎn)股在今年迎來難得反彈。
針對近期保險(xiǎn)板塊的反彈，信達(dá)證券認(rèn)為，當(dāng)前保險(xiǎn)板塊處于歷史估值底部，短期利好為疫情好轉(zhuǎn)，代理人活動(dòng)率提升對保費(fèi)形成正面拉動(dòng)；穩(wěn)增長政策的強(qiáng)預(yù)期帶來利率企穩(wěn)上行；房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)緩釋，險(xiǎn)企投資端改善。長期來看，負(fù)債端仍然有較大壓力，拐點(diǎn)需要進(jìn)一步觀察。該機(jī)構(gòu)同時(shí)認(rèn)為，保險(xiǎn)負(fù)債端并未出現(xiàn)明確拐點(diǎn)。
負(fù)債端表現(xiàn)是保險(xiǎn)板塊復(fù)蘇與否的焦點(diǎn)。多家分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，代理人隊(duì)伍轉(zhuǎn)型成效短期難以顯現(xiàn)，不過也有一定動(dòng)力。比如，資管新規(guī)打破剛兌，利率下行背景下，保險(xiǎn)產(chǎn)品保證利率的優(yōu)勢將有所顯現(xiàn)。