本報記者 李 文
見習(xí)記者 余俊毅
開年以來股市行情震蕩，市場上不少權(quán)益類產(chǎn)品都隨之波動劇烈，銀行系理財子公司發(fā)行的權(quán)益類產(chǎn)品收益率也出現(xiàn)了不同程度的分化。
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，市場上由銀行理財子公司發(fā)行管理的19只權(quán)益類理財產(chǎn)品中，已有10只凈值低于1元。其中，合資理財子公司貝萊德建信理財今年1月份剛發(fā)行的某款產(chǎn)品，收益率更是跌至-56.8%。
值得注意的是，在多只權(quán)益類理財產(chǎn)品凈值下跌的同時，固收類理財產(chǎn)品受到追捧。從總體上看，權(quán)益類理財產(chǎn)品在整體理財市場中規(guī)模占比仍然很低，固定收益類產(chǎn)品依然是主流。
震蕩市場中業(yè)績承壓
隨著資管新規(guī)的正式實施，銀行理財開始步入全面凈值化時代。近兩年來，理財子公司作為銀行理財轉(zhuǎn)型的重要抓手，受到了市場期待。但隨著今年以來股市行情波動，銀行理財子公司發(fā)行的權(quán)益類理財產(chǎn)品業(yè)績也面臨著挑戰(zhàn)。
據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月14日，目前市場上在售的和存續(xù)的理財產(chǎn)品中，共有209款權(quán)益類產(chǎn)品。其中由銀行理財子公司發(fā)行管理的權(quán)益類理財產(chǎn)品共有19只，且成立日期大部分都在2020年后。這19只凈值型產(chǎn)品起始凈值為1元，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，19只權(quán)益類理財產(chǎn)品中，已經(jīng)有10只產(chǎn)品凈值跌破1元。
此外，受權(quán)益市場行情波動的影響，部分權(quán)益資產(chǎn)占比較大的FOF理財產(chǎn)品也面臨著凈值下跌的情況。據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月14日，市場上存續(xù)及在售的銀行理財公司發(fā)行的FOF理財產(chǎn)品數(shù)量達233只，其中有44只FOF產(chǎn)品凈值已低于1元，占比近18%。
某銀行業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者表示，目前理財子公司權(quán)益類產(chǎn)品凈值出現(xiàn)分化是正?，F(xiàn)象，主要緣于權(quán)益類市場的整體震蕩。同時，在資管新規(guī)和市場利率下行趨勢影響下，銀行固收類理財產(chǎn)品的長期競爭力開始減弱，這導(dǎo)致不少客戶經(jīng)理對穩(wěn)健型保險產(chǎn)品和基金的銷售動力明顯高于理財。
有銀行客戶經(jīng)理對記者表示，目前多數(shù)銀行客戶的訴求仍以穩(wěn)健收益為主，因此，并非所有客戶都能接受權(quán)益類以及FOF類理財產(chǎn)品?？傮w來看，“固收+”類產(chǎn)品依然是銀行理財產(chǎn)品的主流。
根據(jù)普益標準統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，銀行理財市場存續(xù)的產(chǎn)品規(guī)模已超28萬億元，其中產(chǎn)品類型仍以固定收益類為主流，占比超90%，而混合類產(chǎn)品占總發(fā)行產(chǎn)品規(guī)模的7.66%，權(quán)益類產(chǎn)品及商品、金融衍生品產(chǎn)品占比較小，兩者之和僅占1.2%。
琢磨金融研究院院長姚楊對記者表示，相較于公募基金在權(quán)益端多年的研究積累和深度覆蓋，理財公司需探尋個性化、差異化的比較優(yōu)勢，多布局“低波動”和“固收+”產(chǎn)品，進一步降低門檻、拓寬渠道，將可持續(xù)、穩(wěn)定回報的低回撤產(chǎn)品帶給更多投資者。
“固收+”或是最佳選擇之一
在震蕩行情下，固收類理財產(chǎn)品受到追捧，且出現(xiàn)了一些“爆款”。記者了解到，上周浦銀理財推出的首款固收類理財產(chǎn)品，首日募集規(guī)模就突破了120億元，這也是開年來的首個爆款理財產(chǎn)品。
對于開年固收理財產(chǎn)品出現(xiàn)爆款的原因，易觀高級分析師蘇筱芮對記者表示，一是近期股票市場行情震蕩較大，不少投資者避險情緒升溫，開始將注意力轉(zhuǎn)移到風險較低的產(chǎn)品上；二是該產(chǎn)品本身具有較低的風險屬性，同時其4.6%的平均業(yè)績比較基準在同類產(chǎn)品的業(yè)績比較基準中擁有優(yōu)勢，受到投資者青睞。但從已發(fā)行理財產(chǎn)品來看，當前業(yè)績比較基準較高的產(chǎn)品往往封閉期也較長。
針對銀行理財產(chǎn)品未來的發(fā)展方向，普益標準相關(guān)研究員對記者表示，未來“固收+”將成為銀行理財進軍權(quán)益市場的最好方式之一。對于銀行理財而言，增加權(quán)益投資與銀行理財客群較低的風險偏好存在天然沖突，在投資者風險偏好短期內(nèi)無法提升的情況下，銀行理財機構(gòu)必須謹慎地把握權(quán)益投資與投資者風險承受能力的平衡，通過風險相對可控的形式進行權(quán)益投資，“固收+”策略便成為了銀行理財進軍權(quán)益市場的最好方式之一。對于追求絕對收益的銀行理財而言，以“固收+”為核心投資策略，加大對權(quán)益類資產(chǎn)的配置，既滿足了資產(chǎn)長期保值增值的需求，同時又保持了較低的回撤水平，無疑是替代非標資產(chǎn)實現(xiàn)收益增厚的最佳選擇之一。
蘇筱芮表示：“隨著資管新規(guī)的日益深化以及理財子公司的相繼成立，理財子公司發(fā)行的產(chǎn)品已逐漸步入正軌，進入有序發(fā)展的新階段。未來銀行理財子公司應(yīng)該不斷加強投研水平、產(chǎn)品設(shè)計，從而更好地滿足市場投資需求。理財?shù)氖袌鲂枨笫冀K存在，機構(gòu)需不斷提升自身實力，持續(xù)挖掘與探索?！?證券日報)