“頂流”基金經(jīng)理葛蘭管理、長期“霸榜”的基金產(chǎn)品近日被支付寶“隱藏”，這是當下“流量式投資”遭遇反噬的一個寫照。2022年以來，市場持續(xù)調整，賽道投資是“重災區(qū)”?；鸸竞颓馈爸毁u好賣的基金”，而投資者跟著“流量”買的賽道投資基金凈值大幅回撤，更顯基金銷售端“痼疾”，以“標簽”“流量”為核心的銷售模式難以為繼。
全行業(yè)的問題正在引發(fā)全行業(yè)的思考，并且期待能夠迎來系統(tǒng)性改變。這涉及基金業(yè)績長遠考核、銷售體系利益合理分配、投資者教育引導等眾多行業(yè)發(fā)展根本問題。
招牌基金“隱身”
很多在支付寶上買基金的投資者對“中歐醫(yī)療健康混合C”并不陌生。這只基金是中歐基金明星基金經(jīng)理葛蘭的招牌基金，在支付寶極具人氣。不過，最新榜單顯示，支付寶的金選榜單各種維度排名已把這只基金“隱藏”起來了。
對此，螞蟻財富回復表示，螞蟻財富金選榜單里的“周銷售排行”，是以周為維度的投資者申購的客觀數(shù)據(jù)。最近隨著市場波動，投資者開始較多配置穩(wěn)健的固收及“固收+”產(chǎn)品。
葛蘭的招牌產(chǎn)品這次被“隱藏”，“流量”“賽道”或許是其中的兩個重要因素。
2021年基金四季報顯示，葛蘭共管理5只基金，以1103.39億元的總管理規(guī)模躋身千億俱樂部，超越了曾經(jīng)的“頂流一哥”張坤，成為2021年權益基金管理規(guī)模最大的基金經(jīng)理。葛蘭持續(xù)享受“流量”的高光：此前支付寶基金周銷量榜單顯示，葛蘭管理的“中歐醫(yī)療健康”排名第一，很多基民越跌越補。
另外，葛蘭管理的“中歐醫(yī)療健康”這只產(chǎn)品的投資，是比較純粹的賽道投資。在醫(yī)藥股投資中，葛蘭是不多見的具有醫(yī)學博士背景的基金經(jīng)理，這讓其管理的醫(yī)藥基金更受投資者關注。甚至在葛蘭成功后，行業(yè)中涌現(xiàn)了多位“醫(yī)藥+投資”復合背景的投資大咖。
“標簽”“流量”銷售模式難為繼
當看到葛蘭基金產(chǎn)品被“隱身”，某基金公司華南區(qū)域渠道總監(jiān)王世(化名)頗受打擊。他正在福建省廈門市跑銀行渠道，為的是公司旗下新發(fā)基金的渠道安排問題。這只新發(fā)基金，仍是聚焦“高景氣賽道”的主題基金，基金經(jīng)理是2021年新晉的實力派基金經(jīng)理，年度業(yè)績突出。
放在往年，新春后溝通新發(fā)基金，并且有景氣賽道和績優(yōu)基金經(jīng)理雙重“加持”，基金公司與渠道的溝通一般會比較順利。不過，今年情況有變。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes統(tǒng)計了目前全行業(yè)百億級基金經(jīng)理管理的基金產(chǎn)品(不同份額分別計算)發(fā)現(xiàn)，截至2月13日，今年以來這些“頂流”基金經(jīng)理在管產(chǎn)品平均收益率為-9.87%。這些“頂流”基金經(jīng)理管理的基金產(chǎn)品，多聚焦景氣賽道投資，在2020年和2021年分化行情中，業(yè)績和規(guī)模獲得“雙豐收”。
“賣好賣的基金”，是基金銷售的慣常做法。王世現(xiàn)在面臨的問題是，景氣賽道和績優(yōu)基金經(jīng)理，這兩大“賣點”都沒法再大張旗鼓地宣傳了。
線下遭遇的尷尬，同樣在線上上演。中國證券報記者在采訪上海一家基金公司電商部門負責人后得知，以“標簽”“流量”為核心的銷售模式難以為繼。這位負責人表示，現(xiàn)階段，在直播、路演等基金引流和銷售的方式方法中，已出現(xiàn)很多難以控制的情況：“投資者不再接受原來的邏輯，沒說幾句就扯到業(yè)績上，溝通交流就很難了?！?/p>
當然，基金銷售圍繞“流量”等進行的模式，在投資者一側，受業(yè)績宣傳影響，跟著“流量做投資”的做法大行其道。一度在直播平臺上，看臉、看發(fā)量等成為投資者基金投資的一個標準。
抵制短期誘惑 發(fā)力長遠投資
“大家都在搞直播、用短期業(yè)績拉流量時，你不說這個，說什么？”王世反問道。
對于“流量式投資”顯露的基金銷售“痼疾”，在王世看來，全行業(yè)的問題正在引發(fā)全行業(yè)的思考，并且期待能迎來系統(tǒng)性改變。
諾德基金FOF投資總監(jiān)鄭源直言，一般來說，主題型基金主要是投資于單一行業(yè)或賽道的基金產(chǎn)品。由于此類基金所持有的資產(chǎn)相對單一，個股數(shù)量相對較少，個股權重相對集中，這類基金往往是在所有權益類基金中波動最高的品種?！爱斊胀ㄍ顿Y者投資這類基金產(chǎn)品時，應有充分的大幅波動預期和風險防范意識，應根據(jù)自身風險偏好，合理規(guī)劃所投資標的在整個組合中的占比。在對主題型基金的風險特征沒有充分理解前，我們不建議普通投資者高倉位持有主題型產(chǎn)品?！?/p>
基民布局基金上也有明顯的“追星”“追熱點”傾向，熱衷流量趨勢，近期這類投資人常常面對“流量式投資”遭反噬所帶來的問題。某上海公募基金經(jīng)理直言，基金公司和銷售機構應抵制短期“誘惑”，加強投資者引導，在營銷時避免片面宣傳業(yè)績，尤其是避免短期業(yè)績宣傳，注重風險提示和基金銷售適用性的貫徹。應側重于深挖管理團隊科學正確的投資理念，避免過度“造星”。
行業(yè)人士指出，從更大層面來說，要改變現(xiàn)在這樣的局面，還需長期投資觀念深入基金機構和投資者內心?！肮蓟甬a(chǎn)品應是一種長期的資產(chǎn)配置工具，但當下行業(yè)內基金公司定位多種多樣，面對近年來規(guī)模驟增的情況，基金公司是不是準備好了做時間的朋友？目前，不少基金公司很難保持戰(zhàn)略定力，在行業(yè)排名、股東考核等導向之下，變形動作不少。”華寶證券基金分析人士表示。
同樣在投資者一端，這樣的理念培育還需時間?！懊鎸κ袌鼋f只基金產(chǎn)品，大部分客戶是有選擇困難癥的，另外投資者的心理久期普遍較短，對波動、回撤的忍耐力有限，于是頻繁交易、轉換基金，最終很多人很難通過投資基金賺錢。所以，我認為投資者想要放心踏實地投資賺錢，比較簡單的方式就是選擇一家靠譜的管理人，選擇風格清晰、業(yè)績持續(xù)向好的產(chǎn)品，然后拉長投資久期，最終實現(xiàn)盈利目標?！眳R添富總經(jīng)理張暉表示。