A.P.穆勒—馬士基2月9日發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，2021年，該公司營(yíng)收618億美元，增長(zhǎng)55%；息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)增長(zhǎng)兩倍，達(dá)到240億美元。
就在不久前，中遠(yuǎn)?？匾舶l(fā)布了2021年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，以及該公司公司息稅前利潤(rùn)(EBIT)約人民幣1315.2億元，增長(zhǎng)約629.4%。
班輪公司在2021年的業(yè)績(jī)?nèi)绱梭@人，2022年能延續(xù)嗎？
2021年業(yè)績(jī)暴增
馬士基息在其財(cái)報(bào)中指出，該公司稅折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)增長(zhǎng)兩倍，達(dá)到240億美元。在海運(yùn)業(yè)務(wù)方面，馬士基2021年的盈利能力大幅提升，營(yíng)收從2020年的292億美元增長(zhǎng)至482億美元。
碼頭業(yè)務(wù)方面，在強(qiáng)勁的貨量和堆存收入的推動(dòng)下，2021年馬士基利潤(rùn)繼續(xù)增長(zhǎng)，投資資本回報(bào)率(ROIC)增長(zhǎng)至10.9%，超過此前設(shè)定的至少增長(zhǎng)9%的目標(biāo)。
此外，2021年馬士基繼續(xù)強(qiáng)化物流與服務(wù)業(yè)務(wù)，營(yíng)收增長(zhǎng)41%達(dá)98億美元，超越市場(chǎng)增長(zhǎng)水平。其中34%來(lái)自于為現(xiàn)有前200名海運(yùn)大客戶提供物流與服務(wù)業(yè)務(wù)。此外，公司收購(gòu)航空、電子商務(wù)、倉(cāng)儲(chǔ)和配送領(lǐng)域的六家企業(yè)，并有85個(gè)新倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施投入運(yùn)營(yíng)，從而提高了物流與服務(wù)業(yè)務(wù)產(chǎn)品組合的能力和覆蓋范圍。
中運(yùn)?？?021年集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)的貨運(yùn)量約2691.2萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，增長(zhǎng)約2.15%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約人民幣892.8億元，與上一年度相比增加約人民幣793.5億元，增長(zhǎng)約799.3%。
2月1日，赫伯羅特公布了2021年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入264億美元(約合223億歐元)，同比增長(zhǎng)80.8%；息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)128億美元(約合109億歐元)，同比增長(zhǎng)316.1%；息稅前利潤(rùn)(EBIT)111億美元(約合94億歐元)，同比增長(zhǎng)640%。
對(duì)于如此強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)，赫伯羅特分析稱，由于對(duì)亞洲出口貨物的需求強(qiáng)勁，以及全球供應(yīng)鏈緊張，大大推漲了運(yùn)費(fèi)，是業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。
當(dāng)前集裝箱運(yùn)價(jià)維持高位運(yùn)行
2022年1月，SCFI指數(shù)最高報(bào)收5109.6點(diǎn)，隨后回調(diào)至5010.36。主干航線均在沖高后有小幅回調(diào)，美東和美西航線均值分別環(huán)比上升3.9%和8.2%；歐線運(yùn)價(jià)均值環(huán)比上升1.9%。近期主干航線運(yùn)價(jià)有所松動(dòng)，主要是由于春節(jié)假期期間，中國(guó)出貨節(jié)奏放緩，運(yùn)力需求回落。但根據(jù)德魯里最新發(fā)布的航次取消跟蹤報(bào)告顯示，多家公司在第6周至第9周之間取消了73個(gè)航次，取消率為14%，運(yùn)力供應(yīng)依然整體偏緊，預(yù)計(jì)運(yùn)價(jià)回落空間不大。
有分析認(rèn)為，短期來(lái)看，影響運(yùn)價(jià)的核心因素是運(yùn)力的供給，而當(dāng)前集運(yùn)市場(chǎng)的運(yùn)力供需矛盾難以有效解決。盡管春節(jié)期間發(fā)貨節(jié)奏放緩，使得近期集裝箱運(yùn)價(jià)出現(xiàn)短暫回落，但節(jié)后需求反彈將帶動(dòng)運(yùn)價(jià)回升。主干航線上，補(bǔ)庫(kù)需求仍將繼續(xù)支持集裝箱海運(yùn)貿(mào)易需求的增長(zhǎng)，而港口擁堵問題暫未找到有效的解決方法，供應(yīng)鏈危機(jī)未解，支持短期內(nèi)運(yùn)價(jià)仍將保持較高水平。近期班輪公司長(zhǎng)協(xié)租約的增加，以及二手船市場(chǎng)熱度的攀升，也反應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)于運(yùn)費(fèi)普遍積極的預(yù)期。
當(dāng)前港口擁堵成為影響集裝箱有效運(yùn)力的主要原因。據(jù)統(tǒng)計(jì)2022年1月集裝箱船平均在港運(yùn)力占整體運(yùn)力的比重以TEU計(jì)為35%，對(duì)比2016-19年的均值為32.2%。在擁堵最為嚴(yán)重的美西地區(qū)，據(jù)洛杉磯港口統(tǒng)計(jì)，至2月4日，目前在美西兩港等待的集裝箱船(包括錨地和40海里外的)共計(jì)90艘，雖較年初的100余艘有所下降將，但仍處于歷史高位，近期港口擁堵情況改善有限。
盡管美國(guó)政府出臺(tái)了一系列對(duì)策，包括收取集裝箱滯留的附加費(fèi)、港口宣布進(jìn)入7x24小時(shí)的運(yùn)營(yíng)機(jī)制等，但是整個(gè)供應(yīng)鏈的緊張局面并沒有得到實(shí)質(zhì)上的緩解，倉(cāng)儲(chǔ)問題、鐵路公路運(yùn)力緊缺、司機(jī)及倉(cāng)庫(kù)裝卸工短缺等問題依然嚴(yán)峻。疫情以來(lái)美國(guó)勞動(dòng)力短缺嚴(yán)重，2021年12月美國(guó)運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)和公用事業(yè)職位空缺數(shù)達(dá)544萬(wàn)，職位空缺率高達(dá)7.3%。而這一問題在2022年將持續(xù)困擾美國(guó)物流行業(yè)。美國(guó)卡車協(xié)會(huì)(ATA)預(yù)計(jì)2022年司機(jī)缺口為8萬(wàn)人，而即將到來(lái)的美西碼頭的勞資談判，或?qū)⒗^續(xù)加劇港口擁堵的情況。
另一方面，目前市場(chǎng)上運(yùn)力的供給彈性不大。截止2022年1月底，全球集裝箱船隊(duì)運(yùn)力共計(jì)5596艘，合2476萬(wàn)TEU。在當(dāng)前集運(yùn)貿(mào)易旺盛的行情下，全球集裝箱停航運(yùn)力占比僅為3%左右，且航速仍保持在較高水平。
新增運(yùn)力也十分有限。通常集裝箱船從新簽訂單到交付需要2-3年。由于2019-2020年船東對(duì)于新船投資的謹(jǐn)慎態(tài)度，2022年新船手持訂單交付量有限。2022年上半年預(yù)計(jì)僅有74艘，合44.6萬(wàn)TEU的集裝箱船運(yùn)力將交付運(yùn)營(yíng)，預(yù)計(jì)全年集裝箱船隊(duì)運(yùn)力增速僅有3.6%。
今年利潤(rùn)或?qū)⑦_(dá)到2000億美元
有市場(chǎng)分析認(rèn)為，展望全年，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，中國(guó)出口的替代效應(yīng)將逐步減弱，加之歐美地區(qū)貨幣政策緊縮的預(yù)期，商品消費(fèi)需求將逐步降溫。但疫情的反復(fù)，也不利于供應(yīng)鏈危機(jī)和工業(yè)生產(chǎn)的恢復(fù)，港口擁堵取得實(shí)質(zhì)性突破需要較長(zhǎng)時(shí)間。預(yù)計(jì)全年運(yùn)價(jià)將有所回調(diào)，但集運(yùn)市場(chǎng)仍具備相對(duì)較高的景氣度，回調(diào)空間有限。不過未來(lái)仍需關(guān)注來(lái)自需求端的風(fēng)險(xiǎn)，以及來(lái)自極端天氣等突發(fā)因素的擾動(dòng)。
而德魯里在其最新的集裝箱預(yù)測(cè)報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)今年集裝箱運(yùn)輸業(yè)的息稅前利潤(rùn)合計(jì)將達(dá)到2000億美元，高于修正后的2021年的1900億美元。
報(bào)告稱：“德魯里預(yù)測(cè)，到2022年，海洋運(yùn)輸公司的總收入將連續(xù)第三年實(shí)現(xiàn)15%以上的年增長(zhǎng)，全球集裝箱運(yùn)輸行業(yè)的銷售額預(yù)計(jì)將首次超過5000億美元?！?/p>
報(bào)告還指出，疫情和隨之而來(lái)的供應(yīng)鏈危機(jī)，是船公司利潤(rùn)和股價(jià)飆升的主要驅(qū)動(dòng)因素。簡(jiǎn)而言之，擁堵持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，運(yùn)費(fèi)和承運(yùn)人的利潤(rùn)就會(huì)維持在極高的水平。
另?yè)?jù)全球銀行匯豐銀行(HSBC)稱，今年集裝箱運(yùn)輸業(yè)將實(shí)現(xiàn)超過1630億美元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，原因是2021年下半年亞洲主要頭程航線運(yùn)價(jià)水平的提高將使極端盈利運(yùn)力延續(xù)到2022年上半年。
匯豐銀行指出，2022年的全年預(yù)期比2021年增長(zhǎng)8%，這使得去年預(yù)期的總營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與德魯里早些時(shí)候預(yù)估的1500億美元一致。在2019年，集裝箱運(yùn)輸行業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為50億美元。
托運(yùn)人和承運(yùn)人也比以往談判周期更早地開始年度合同談判，一些跨太平洋托運(yùn)人已經(jīng)同意將費(fèi)率提高至去年合同價(jià)的兩倍。匯豐銀行援引Xeneta的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，亞洲-美國(guó)和亞洲-歐洲的長(zhǎng)期費(fèi)率將是2021年1月設(shè)定水平的兩到三倍。
匯豐銀行指出：“中國(guó)可能會(huì)在下半年繼續(xù)實(shí)施新冠病毒清零政策，以及美國(guó)西海岸港口在夏季因六年一次的工資談判而出現(xiàn)的任何中斷，這是兩個(gè)未知數(shù)，可能會(huì)將上半年的盈利峰值延長(zhǎng)到下半年。”
不過，匯豐銀行也指出，從2023年開始，集裝箱運(yùn)輸業(yè)的盈利可能大幅下降。2023年是交付和部署大量新運(yùn)力的第一年，這可能會(huì)緩解推動(dòng)費(fèi)率大幅上漲的運(yùn)力限制。根據(jù)IHS Markit的數(shù)據(jù)，新集裝箱船的訂單量目前為550萬(wàn)TEU，接近當(dāng)前全球船隊(duì)運(yùn)力的23%。
(全媒記者陸民敏綜合自搜航、證券時(shí)報(bào)網(wǎng)、金融街等媒體報(bào)道)