董少鵬
農(nóng)歷虎年來臨，虎虎生威、如虎添翼、龍騰虎躍、生龍活虎等寓意吉祥美好的詞匯廣泛傳播。大家都希望從傳統(tǒng)“虎文化”里汲取力量，為工作和生活加油鼓勁，也希望中國股市能夠釋放財富效應(yīng)，更具吸引力和影響力。
第一，希望中國股市像虎一樣有力量。希望股市像虎一樣有力量，歸根結(jié)底要靠高質(zhì)量的上市公司群體。必須尊重市場規(guī)律，讓上市公司自己摸爬滾打。要激發(fā)上市公司自身的積極性、能動性、創(chuàng)造性，鼓勵其完善治理體系，靠出色的產(chǎn)品和服務(wù)贏得市場，并獲取相應(yīng)的利潤。
要穩(wěn)步推進(jìn)全市場注冊制，從源頭上提高上市公司的產(chǎn)業(yè)先進(jìn)性、治理先進(jìn)性；同時優(yōu)化存量結(jié)構(gòu)，推動已上市公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，淘汰落后產(chǎn)能，重塑核心競爭力。該退市的要依法退市。上市公司群體應(yīng)當(dāng)成為先進(jìn)制造業(yè)的引領(lǐng)者、新技術(shù)和新經(jīng)濟(jì)的推動者、中國本土跨國企業(yè)的先行者。從我國超大規(guī)模的廣闊市場和不斷拓展的產(chǎn)業(yè)深度而言，已具備誕生一批世界級的高質(zhì)量上市公司的條件。要進(jìn)一步優(yōu)化營商環(huán)境，擴(kuò)大資本市場制度型開放，促進(jìn)雙向開放和互聯(lián)互通，讓優(yōu)質(zhì)公司在開放狀態(tài)下發(fā)展壯大。
上市公司高質(zhì)量發(fā)展，離不開高質(zhì)量的投資機(jī)構(gòu)群體。要鼓勵優(yōu)質(zhì)投資機(jī)構(gòu)做大做強(qiáng)，同時，完善制度約束功能，鼓勵大型投資機(jī)構(gòu)發(fā)掘優(yōu)秀公司的價值，做到優(yōu)質(zhì)優(yōu)價、低質(zhì)低價，引領(lǐng)價值投資方向。對不能履行價值投資職能的大型投資機(jī)構(gòu)實(shí)行誠信懲戒。
第二，希望中國股市像虎一樣增強(qiáng)靈活性和靈敏度。希望股市像虎一樣有靈活性和靈敏度，進(jìn)一步完善股市基礎(chǔ)制度，使之更具包容性、適應(yīng)性；進(jìn)一步豐富股市制度的工具箱，激發(fā)市場主體的活力。
股市不單單是一個投融資市場，而且涉及產(chǎn)業(yè)調(diào)整、科技進(jìn)步、社會分配、國際競爭等各個層面。投融資制度更靈活，市場主體更靈敏，才能及時消化市場變化因素，提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展。近年來，通過設(shè)立科創(chuàng)板、完善創(chuàng)業(yè)板、設(shè)立北交所，推行注冊制，多層次市場體系更加健全，市場化遴選企業(yè)、配置資源的機(jī)制更加有效，退市機(jī)制更加暢通。目前，短期沒有盈利的公司、不同投票權(quán)架構(gòu)的公司、紅籌和VIE架構(gòu)企業(yè)都可以在境內(nèi)市場上市。這些改革措施提升了市場的靈活性和靈敏度，激發(fā)了上市公司、投資機(jī)構(gòu)的活力。
接下來，要在優(yōu)化資產(chǎn)端結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，深化投資端改革，研究出臺稅收減免、金融精準(zhǔn)服務(wù)、市場準(zhǔn)入等配套措施，推動公募基金、個人養(yǎng)老金、保險、財富管理等中長期資金入市，提高市場整體流動性，促進(jìn)資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動和循環(huán)。要完善資管機(jī)構(gòu)評價機(jī)制，鼓勵優(yōu)質(zhì)資管機(jī)構(gòu)擴(kuò)大市場份額。
第三，希望中國股市像虎一樣增強(qiáng)耐力和韌性。上市公司和投資機(jī)構(gòu)要耐得住性子，遵循市場規(guī)律，立足長期投資、長期發(fā)展；不畏浮云遮望眼，理性應(yīng)對市場短期波動。
無論上市公司股價起落，還是產(chǎn)業(yè)周期變化、宏觀景氣度波動，都是有規(guī)律的；同時，突發(fā)因素也會給市場運(yùn)行帶來短期沖擊。市場主體要在鞏固既有規(guī)模、提升產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量的同時，重視市場預(yù)判，加大研發(fā)投入，謀劃新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新模式，為未來發(fā)展留出空間。無論是上市公司這個市場基石，還是證券公司、基金公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)，抑或是普通投資者，都不可急功近利、投機(jī)取巧，而要耐得住寂寞，謀定而后動，靠實(shí)力贏得市場。要時刻防范風(fēng)險，順勢而為，努力做到豐收時會儲備，歉收時能調(diào)節(jié)。
市場整體的韌性，來自于市場主體的風(fēng)險防范能力、機(jī)會捕捉能力和供給創(chuàng)新能力。為此，要進(jìn)一步優(yōu)化營商環(huán)境，穩(wěn)定市場預(yù)期。要提高所有市場主體的信息披露水平，大家都靠誠信立足，靠真實(shí)充分的信息披露作決策。要加強(qiáng)行政監(jiān)管和社會監(jiān)督，提高司法機(jī)關(guān)執(zhí)法效能，打擊違法違規(guī)行為，遏制投機(jī)炒作空間。