上周全球股市一片綠，A股企穩(wěn)滬指微漲春節(jié)臨近
持幣過節(jié)還是持股過節(jié)有講究
■本報記者盧道明
2022年開年以來，外受美聯(lián)儲加息預期、美股下跌影響，內受春節(jié)長假節(jié)前效應等因素影響，A股走勢低迷出現(xiàn)連續(xù)回調。上周，A股止跌企穩(wěn)滬指上漲0.04%，但創(chuàng)業(yè)板指仍然“跌跌不休”，全周跌去2.72%，創(chuàng)出近8個月新低。
虎年春節(jié)長假臨近，A股市場本周迎來春節(jié)前的最后5個交易日，投資者是持幣還是持股過節(jié)？
盤點 全球股市一片綠 滬指上漲0.04%
上周又是一個令投資者忐忑不安的交易周。在美債利率高企和美聯(lián)儲即將加息的預期情況下，全球股市一片綠，其中美股遭受重挫。
上周美股指數(shù)跌幅較大。美國東部時間1月21日，10年美債利率一度觸及1.88%，受其影響美國股市三大指數(shù)全線收跌。其中，科技股龍頭奈飛公布的疲弱業(yè)績預期“嚇壞”投資者，該公司股價暴跌超過20%，創(chuàng)下約10年來最大跌幅，臉書的母公司和亞馬遜也連帶被拖入熊市，千余只納斯達克指數(shù)成分股觸及52周新低。
截至收盤，納指跌2.72%，上周累跌7.55%；標普500指數(shù)跌1.89%，上周累跌5.68%；標普500指數(shù)、納指均創(chuàng)2020年3月下旬以來最大周跌幅；道指跌1.30%，上周累跌4.58%，創(chuàng)2020年11月以來最大周跌幅。2022年以來，美股納斯達克指數(shù)已經下跌超過12%，目前投資者都在焦急等待納斯達克指數(shù)企穩(wěn)的信號，這令即將到來的科技股財報周和美聯(lián)儲政策會議變得格外重要。
相對而言，A股走勢平穩(wěn)，指數(shù)漲跌不一。上周周一至周五，滬指和深成指漲2天跌3天，創(chuàng)業(yè)板指漲1天跌了4天。漲跌幅來看，滬指微漲0.04%，深成指跌0.86%。雖然滬指上漲，但創(chuàng)業(yè)板指跌去2.72%。特別是在后4天，創(chuàng)業(yè)板累計下跌4%，創(chuàng)出近8個月新低。
在板塊上，A股重現(xiàn)“二八分化”行情。前期漲幅過大的熱門賽道及題材股持續(xù)下挫，而以銀行、券商、保險為首的權重板塊則屢屢護盤。新冠檢測板塊是開年A股市場“最靚的仔”，然而在上周跌勢最為慘重，對市場人氣打壓最大。在上周5個交易日中，新冠檢測指數(shù)收出5根大陰線，其間跌幅高達17.63%。
上周，銀行、保險、券商、白酒等權重板塊表現(xiàn)亮眼，逆市上漲。上周，保險、白酒指數(shù)漲了3%，銀行指數(shù)漲了2.77%，證券指數(shù)漲了2.48%；受益國家政策支持的數(shù)字經濟板塊也表現(xiàn)亮眼，大數(shù)據(jù)指數(shù)上周上漲9%，金融科技指數(shù)漲幅也超過8%。
資金 北向資金買不停 加倉金融白酒板塊
雖然A股繼續(xù)震蕩調整，美股等外圍股市接連殺跌，不過北向資金在上周抄底意愿仍較強，毫無動搖地在買入。上周北向資金連續(xù)5個交易日凈買入，在上周四凈買入超百億元后，上周五北向資金全天凈買入87.58億元，合計凈買入金額接近300億元，創(chuàng)去年12月10日以來單周最佳表現(xiàn)。截至1月21日，北向資金已連續(xù)6日加倉A股，大金融和白酒板塊是主要加倉方向。
1月21日，五糧液、招商銀行、中國平安分別獲北向資金凈買入11.98億元、10.92億元、9.7億元，占據(jù)當天買入榜前三；此外，貴州茅臺、平安銀行、東方財富也獲均買入5.73億元、4.04億元、2.08億元。三一重工、藥明康德、寧德時代則分別被北向資金凈賣出5億元、3.93億元、1.31億元。
上周，招商銀行成為外資最“寵愛”的對象，該股連續(xù)5個交易日獲北向資金凈買入，累計凈買入金額接近48億元，占據(jù)買入榜第一的位置。中國平安、貴州茅臺、平安銀行、億緯鋰能、五糧液分別獲凈買入23.58億元、18.38億元、12.61億元、12.12億元、12.02億元，占據(jù)買入榜第二至第六的位置。上周，招商銀行連漲5天，累計漲幅接近8%。中國平安、貴州茅臺、五糧液近5天有4天都是上漲的，上周累計漲幅分別達4.79%、6.32%、4.86%。
華泰證券南寧營業(yè)部投資顧問曾博寒表示，上周五滬深兩市指數(shù)集體下挫，三大股指均出現(xiàn)不同程度的支撐破位，多數(shù)行業(yè)板塊走弱，前期人氣高標品種多數(shù)出現(xiàn)恐慌涌出現(xiàn)象。技術面上，滬指跌破前期低點進一步下探，弱勢格局明確，創(chuàng)指已經回補缺口，預計滬指短線圍繞年線小幅整理的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線小幅震蕩的可能較大，接下來關注3000點整數(shù)關口支撐。不過，值得注意的是，在市場走低之際，北向資金卻逆勢流入，而且單日凈流入超百億元?！霸降劫I”充分反映出外資對A股的信心。過往歷史表現(xiàn)說明，北向資金的大幅凈流入往往會開啟一波上升行情。
分析 節(jié)前一周如何操作？“市場底”漸行漸近
本周A股將迎來牛年最后5個交易日，投資者該如何操作？是持幣過節(jié)還是持股過節(jié)呢？曾博寒表示，近期政策頻頻發(fā)力表態(tài)穩(wěn)增長，包括央行表態(tài)，把貨幣政策工具箱開得再大一些，上周央行已經降息，對市場帶來一定提振。A股指數(shù)在多重利好下有漲有跌，滬指上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)釋放風險，但已經創(chuàng)下近期新低，開始醞釀新的上行動能，壓久的彈簧最終會爆發(fā)?？傮w來看，當前指數(shù)的階段見底調整雖然略超預期，但在中期向好趨勢下，市場整體向好的邏輯沒有發(fā)生改變。
不過，本周為節(jié)前最后一個交易周，市場資金短期或存在流動性緊張，考慮到A股市場有節(jié)前效應的慣例，未來一周滬指仍將反復考驗年線支撐的有效性，建議密切關注政策面以及資金面的變化情況。操作上，持幣或持股過節(jié)因人而異，倉位重的逢反彈減倉，倉位輕的逢低吸納減倉，謹慎的投資者短線上建議暫時觀望，控制好倉位，重點關注市場波動帶來的風險，節(jié)后則可繼續(xù)關注低估值藍籌股的投資機會。
興業(yè)證券廣西分公司投資顧問盧宏鋒表示，上周大盤出現(xiàn)反復震蕩，市場的分歧加大。開年以來A股市場開局不利，一方面從內在原因來看，去年漲幅較大的一些熱門賽道估值較高，導致獲利回吐的壓力較大。另一方面，近期部分地區(qū)出現(xiàn)疫情，疫情防控措施相對于去年再次加碼，導致投資者對于經濟增長的焦慮較大，從而影響到做多熱情。在今年經濟下行壓力下，穩(wěn)增長政策正在密集出臺。央行接連調降政策利率，在穩(wěn)增長寬松政策下市場通常都會有春季行情，近期價值板塊已經有所表現(xiàn)，并且上漲趨勢還沒有結束，后期成長板塊有望跟隨反彈。
中金證券表示，從歷史上看，A股市場在見底回升的周期往往依次經歷“政策底、情緒底、增長底”，我們認為“政策底”在去年9月30日到12月中央經濟工作會議之間已確認，“情緒底”可能會在近期至一季度前期左右，而“增長底”則有望在一季度到二季度左右出現(xiàn)。在2014年底、2018年底和2020年初三輪明顯的“穩(wěn)增長”發(fā)力過程中，初期市場由于情緒慣性原因而表現(xiàn)不佳，成長風格明顯下跌，在社融、信貸、基建和房地產等相關前瞻指標有所修復后，市場悲觀情緒改善后往往表現(xiàn)較好。
中信證券表示，目前，數(shù)據(jù)顯示，經濟下行壓力最大時點已過，但對政策依賴性依然較強，地方“兩會”顯示各地以投資穩(wěn)經濟的趨勢明顯，而貨幣先行發(fā)力超預期后，其他部委和地方的政策正在形成合力，“政策底”已經明確。其次，高位抱團瓦解誘發(fā)的情緒宣泄接近尾聲，市場短期調整既偏離貨幣寬松趨勢，也偏離政策支撐的基本面趨勢，內外資金行為分化亦是佐證，“情緒底”即將到來。最后，隨著穩(wěn)增長主線共識的不斷提高，情緒宣泄接近尾聲，預計市場資金將恢復流入，“市場底”漸行漸近，建議緊扣“穩(wěn)增長”主線，重點圍繞“兩個低位”繼續(xù)布局優(yōu)質藍籌，迎接上半年行情起點。
近10年滬指春節(jié)前后表現(xiàn)
上周A股三大指數(shù)表現(xiàn)分化，滬指累計上漲0.04%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌0.86%、2.72%。
國信證券統(tǒng)計過2021年之前的21年間指數(shù)表現(xiàn)：春節(jié)后A股市場上漲的概率較大，且有一定的持續(xù)性。春節(jié)開盤后一周(5個正常交易日)和一月(22個正常交易日)中，上證綜指分別有16次和14次上漲，上漲概率分別為76%和66%，節(jié)后股市上漲的概率更高一些。